去散（读：sàn）户化什么意思

现在普遍都说股市要去散户化，那么去散户化的意义和目的又是什么？个人观点：现在并没有普遍都说股市要去散户化，股市去散户化是不可取的，散户是股市的重要组成部分。一、去散步化不利于股市的发展，任何一个市场都

现在普遍都说股市要去散户化，那么去散户化的意义和目的又是什么？

一、去散步化不利于股市的发展，任何一个市场都需要不同层次的[de]人员，才能保持[读：chí]市场的活跃性和流动性，在股市，散户和大户都有亏有赚，有很多散户经过《繁体：過》数年的积累变成了大户，而一些大户、一些机构投资者机构投资者也并不见得比散户投资者成熟多少，只不过他们比散户投资者多了资金优势，信息优势而已，在A股市场中经[繁体：經]常性地亏损，比如一些机构投资者参与定向增发，最后被套牢，自2019年以来截至今年4月28日收盘，共有280家上市公司实施了增发，而其中73家上市公司跌破发行价，占比达到26.07%。

1、白银有色2019年4月增发价为6.15元，增发日收盘价为4.59元，增发当日亏损幅度为25.36%，至2020年4月[读：yuè]28日收【拼音：shōu】盘价为2.59元，亏（繁：虧）损幅度达到57.88%；

2、万达电影2019年5月增发价为33.20元，增zēng 发日收盘价为20.13元{读：yuán}，增发当日亏损幅度为39.39%，至2020年4月28日收盘价仅为15.53元，累计亏损幅度为53.22%。

3、中国铝业2019年2月增发价为6元，增发日收盘价为3.87元，增《读：zēng》发当日亏损幅度为35.50%，至2020年4月28日（练：rì）收盘价仅为2.77元，累计跌幅【拼音：fú】为53.83%

4、联创股份增发价为9.37元极速赛车/北京赛车，增发日收盘价为7.06元，增发当日亏损幅度为24.65%，至4月28日收盘价仅为2.17元，累计亏损《繁：損》为76.84%。

5、众信旅游增发价为10.7开云体育1元，增发日收盘价为6.49元，增发当日亏损幅度为39.40%，至4月28日收盘价仅为4.65元，累计亏损为（繁体：爲）56.58%

二、任何一个市场都需要充足的流动性，目前散户投资者持有的流通股市值占比为40%左右，一般法人占比30%左右，国内机构投资者占比20%左右，因此散户占到了股市的最大比重，在股市不可能没有散户的参与。毕竟A股市场包{练：bāo}括了蓝筹股和中《pinyin：zhōng》小创，而且近年来A股市场发行的新股有70%以上属于属于中小创范畴。如果没有散户的参与，市场的流动性将大打折扣。试想如果散户的资金流出市场，必将导致市场恐慌而形成大幅抛售，但又面临缺乏资金接盘的局面，最终是没有交易量的断崖式下跌。

股市去散户化和机构抱团，将会给散户带来什么？

一、股市去散户化

股市去散户化，在美国统计数据中，是按【pinyin：àn】照机[繁体：機]构与个人的持仓市值{读：zhí}来衡量的，过去十多年，大致稳定在60%：40%。

这个结果给[繁：給]散户两点启发和借鉴：

1、股市去散{sàn}户化，不是要消灭散户，而是优化股市的市值持有占比。即不要太过于在意散户人数，而是持有市《读：shì》值变化。

2、散户要让自己不被股市去散《pinyin：sàn》户化，需要改变、提升自己(练：jǐ)，以机构投资者的角度、想法去选择（繁体：擇）和持有股票。

二、股市机构抱团

股市散户持有市值减少了，机构【pinyin：gòu】持有市值就相应增加了。

而机构投资【pinyin：zī】者的股票组合在基本配置和重点配置方面，选股要求、思路、方向、方法大同小异，就会造成相当股票的雷同，结果在公开信息方面，就表面为机构抱团取(pinyin：qǔ)暖。

三、股市去散户化和机构抱团，将会给散户带来账户资产的生存考验和投资方法的重新选择。

自从2020年7月初那一波年度（pinyin：dù）吃饭行情之后，我估计很多散户的账户资产走势是呈现下降走势的，如同中证1000指数一样，因为他们持仓中重点是小盘股。详见附图1：代表小盘股的中证1000指数连续六个月在走（拼音：zǒu）下跌走势。

这才是六个月的走势，如果是一年、六年nián 呢(ne)？持有小盘股的账户资产较大概率就会{pinyin：huì}不断下跌、缩水。

附(练：fù)图1：代表小盘股的中证1000指数连续六个月在走下跌走势

2、给散户带来投资方法的(练：de)重新选择。

是选择机构抱团取暖、但是长期走势【pinyin：shì】向上的龙头股？

还是选择和坚守基本面优秀就是不涨【练：zhǎng】的白马股？

或者是那个启动上《幸运飞艇练：shàng》涨时跟进那个类型的品种。

这，需要我们自己选择和决《繁：決》定。

详见（繁体：見）附图2：自选股中的白马股，低市盈率、低市{读：shì}净《繁：淨》率，高成长性，但是就是不涨。

附图2：自选股中的白马股，低市盈率{拼音：lǜ}、低市净率，高成长性，但是就是不涨(zhǎng)

详见附图3：大盘回(繁体：迴)调时，大资金在趁机买进回调到位的龙头股。

附图3：大盘回调时，大资《繁：資》金在趁机买进回调到位的龙头股

小结：

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不同国情下，现在的股市去散户化适合中国吗？

从管理层和国家层面【miàn】来看，并没有提（练：tí）出要去散户，消灭《繁体：滅》散户。去散户化的原意本来是去除散户化的交易特征，而不是说要去散户，消灭散户。

文人误了国，专家殃民。每每股市出现波动，总有一大批伪专家，伪学者，媒《拼音：méi》体跳出来叫嚣去散户化，消灭散户。牛市的时候(练：hòu)，就出来提什么加印花税，征资本利得税

把市场(繁：場)的一(yī)切黑锅都往散户头上甩。总之，见不得股民赚钱。顺便刷一下存在感

中国股市目前市值规模五六十万亿，公募基金《练：jīn》11 万多亿的（de）规模，实际只有两三万亿投资股市。保险，QFII等其他机构规模也就一两万亿，没有散户，数十万亿的市值，机构那点资金能支撑的了？

发达的股票市场，都是机构和个人投资者共存的。中国散户多是因为中国本来人口基数大，其实真正投资股市的比例并不高。不能因为中国股民多，就觉得不合理，就觉得应该去散户，消灭散户。把散户都消灭了，把散户都赶出股市，中国（繁体：國）股市就成熟[拼音：shú]了，发达了?

当然，在目前中国股市这个散户频繁被[练：bèi]割韭菜，散(sàn)户大面积亏损的市场，我觉得也(读：yě)没有什么值得散户留恋的，也许退出的才是赢家。

股市去散户化与去癌股化哪个重要？

在清退癌股的过程同时强调投资意识，反复提醒不要买进这些没有希望的癌股。更重要的就是和[练：hé]国外一样建立起赔偿制度，哪家公司造假被逮住，坚决强制赔偿受虚假公告诱导而导致亏损的[de]股民的一切损失。

当股市不断走向成熟，当退{pinyin：tuì}市成为常态，当机构规模发展起来，形成了公平公正的市场环境。慢慢的市场也会自动的去散户化了，很简单(繁：單)，长期跑输指（读：zhǐ）数的人会转而投资指数基金。

当市场越来越成熟，有进有退的（练：de）市场不断的健康起来，散户担心自己买到退市的股票，所以他们转而投资基金，由基金布局投资股市，那么市《练：shì》场就少了很多恐慌的情绪。那么像如今这【pinyin：zhè】种外资增量资金进来，股市还不断下跌的现象再也不复存在了。

当我们股市去除了散户化，那么自然而然就形成了像美国那样牛长熊短《练：duǎn》的格局了[繁：瞭]。这才形成的皆大欢喜的格局。不过这一切都得从清除癌股开始。

请问我们的证券市场为什么要去散户化，散户做错了什么？

最核心的原【拼音：yuán】因如下。

因为基金和私募与《繁体：與》散户之间的选股和操作习惯完全不同。基{读：jī}金经理喜欢业绩优质的《练：de》行业龙头股。但是他们的价格又高，估值又贵

散户很难喜欢这种价格又高估值又贵的品(读：pǐn)种。散户很喜欢，价格又低{pinyin：dī}估值又便宜的周期股票。因为散【sàn】户手上钱很少

高价的买不{bù}起。更重要的是散户对股价太高的龙头企业有一种天然恐惧感。

造成最终的结果是。基金和私募喜欢的股票价格越来越高。估值越来越[读：yuè]贵

散户想买也买不(练：bù)起。而散户抱团抱团的股票有没有机构和私募去拉抬，造成散户赚钱越来越难《繁体：難》。更重要的是散户喜欢的低价股，一般都是劣质的上市（pinyin：shì）企业

很容易在经济困难的时候出现爆雷或者股价越来越低，甚至退市。亚博体育所以说散户想赚钱很难。想（练：xiǎng）亏钱确实很容易

纵观美股长期来看也是一个去散户化的过程。最重要的原因就是价值成长股长期走大牛市。而散户喜欢抱团的股票，不断的走低和退市。造成很多散户巨亏出局。

所以面对这种【繁：種】情况。没有投资经验[繁体：驗]和专业知识的 散户。应该选择去投主动性管理基金

或者定投【tóu】被动指数基金。因为自己操作股票很难赚钱。还不如把自己的钱交给专业的基金经理来打《读：dǎ》点

否则的话《繁体：話》就要转变投资思路和理念。好好研究基金经理的选股规则。避免被市《shì》场淘汰（练：tài）

A股是在去散户化吗？

去散户化，并不是说把散户都赶走，只是适当的降低散户在资本市场的比例。美国股市机构投资《繁体：資》者占了70%，而散户只有30%，通常美国投资者都是把钱交给机构去打理，因为机构投资者有资金、信息、技术等诸方面的优势，再加上【shàng】美国股市长期走牛，美国散户就算买股票型基金也能获得不错的回[拼音：huí]报。

而在中国，现在不是去散户化，现在是散户在A股市场的占比越来越高。普通投资者觉得，我自己不会抄股票啊，为啥一定要让机构来给我专业理财呢？不过，股市如果真的去散户化后，那么都是机【jī】构投资者来博弈，可能在(读：zài)短期【练：qī】内会少了很多股价和股指的波动，因为散户投资者喜欢追涨杀，而机构投资者更多的是理性的价值投资。

不过，A股将来去散户化也是大势所趋，因为注册制离我们越来越近了，现在我们新股IPO都是审核制，企业上市的手续繁冗，而注册制只要你符合了上市的条件，就可以快速上市，注册制看重的是事中、事后的监管。所以yǐ 实行注册制后，会有大量的新股上市，这就需要投资者有鉴别新股的能力，因为一旦选股出(繁体：齣)现失误，就可能蒙受（练：shòu）重大损失。这就对散户投资者提（tí）出更高的要求，如果你觉得不想费这份心思去选择股票，那就给机构投资者，让他们来给你选股，代你操作。

总体【tǐ】来讲，A股去散户化不太可能实现，股市的{读：de}各方也都需要小股民的参与，否则庄家拉升某只股票，一看后面没散户大量跟从，他们也出不了货。还有庄家要在底部吸筹，拼命砸盘，如果没小散户割肉，他们也难以换来低价的股票。更关键的【练：de】是小散户们为交易所、为咱国家贡献了大量的交(读：jiāo)易费用和印花税，中国股民的贡献是不容低估的。估计将来散户的比重会有所下降，但是像美国那样散户比例只有30%，在我A股市场则不可能做到。

股市中经常提到去散户化，美国股市去散户化有什么特点？

理由是散户追涨杀跌。交《练：jiāo》投活跃。 缺少理性

但是如果没有大资金掀风作浪。 利用资金优（繁：優）势。虚假成交拉升股价

股价怎么会暴涨暴跌【pinyin：diē】。 散户只不过是根据盘面异动认为《繁：爲》有庄家或者有潜在利好操作自己资金。决定投资方向而已

所以散户背负这个锅有点大有点冤。不仅亏(繁：虧)钱还背负骂名。

散户[繁体：戶]因为信息不对称。持股时间短。缺少持股耐心是一个事实

散户过多市场换手率较高这个无可怀疑。起到助涨助跌作用也是客（练：kè）观存在。

美国{练：guó}去散户化是一[读：yī]个漫长的过程。这个过程是一个自愿的过程。主要是各种基金成立壮大

逐渐主导市场投资风格和走势。 基金收《拼音：shōu》益也大致（繁：緻）稳定。得到市场《繁：場》投资者认可

散户（繁体：戶）资源把钱交给基金理财。股市走出长达数年慢牛。

目前我们股市机构力量依然薄弱。尤其是公（读：gōng）募基金发展逐渐式微。一个是{shì}公募基金投资散户化《读：huà》

缺少稳健收益。今年压对市场热点是明星基金。收《pinyin：shōu》益率颇高

明年市场热点切换。明星基金陨落。成为市场垫底者也《读：yě》说不定

加上老鼠仓【pinyin：cāng】频发。基民不太信服基金为[繁体：爲]民理财。各种原因导致投资者宁愿自己投资理财

不愿意把钱交《pinyin：jiāo》给专家理财。

我们去散户化是一个政{pinyin：zhèng}策主导的过程。股市是一个市场化程度很高的市场。去散户（读：hù）化还是要让市场决定

政策之手不适宜过度介入。关键在于稳定股市运行。提（tí）高专家理财能力

股市“去散户化”是什么意思？

一个是，散户越多[duō]，投资不理性，喜欢抄绩差股、小盘股、低价股，而且股市筹码不稳定，很容易发生大起大落的问题。我举个例 子，贵州茅台为什么可以涨到1800元/股，主要是里面机构投资者为主，意见达成共识，这样有利于股票走出[繁体：齣]长期向上[pinyin：shàng]的价值投资行情。如果一只股票都是散户，那个股和整个股市会有很大波动。

二个是，股市要{yào}实行注册制了，将来会有大量的新股上市，差的股票要直接退市，这就需要投资者有分辩股票好坏的能力，而相对于机构投资者，这方面的{pinyin：de}能力肯定要比散户强出不少，而对于散户来说，一旦买到绩差股票，会损失惨重，承受不起如此损失的。如果A股真的全面实行了注册制，当然不会像美国那样机构70%，散户30%，但是散户比例 会越来越少，这是大的趋势，

为何说实施注册制后，股市面临着去游资化、去散户化和去专家化？

为何说实施注册制后，股市面临着去游资化、去散户化和去专家化？

注册制的目的是引导市场逐步进入一个成熟话的过程，而想要成熟化的市【shì】场则是希望《拼音：wàng》股市存在更多的长线价值投资资金，能够满足更多的优质企[拼音：qǐ]业上市，可以走出长牛。

而不是看到投机，炒{拼音：chǎo}作，不利于企业融资，上市等情况发生。

所以，成熟的市场必须是具备这几[繁：幾]个条件的：

1、T 0的交易模式(拼音：shì)；

2、无涨跌幅《pinyin：fú》的交易限制；

3、平衡的多空交易{读：yì}系统；

4、优胜劣汰的{读：de}循环；

5、更多的长[繁：長]线资金；

6、以及对于违规、内幕交易的严厉处chù 罚；

等等。

而从现在的A股表现来看，我们在科创板和创业板上试点了注册制，打开了20%的涨跌幅限制（读：zhì澳门威尼斯人），并且逐步开放了外资的进入，完善、改革券商法案。

其实就是在做4、5、6这几[繁：幾]点【练：diǎn】，但是对于1-2-3来说，依然还没有做到，并且4-5-6也是一个完善的(拼音：de)过程。

因此，我们离成熟化市场还有一定的距离，自然看不到慢牛、长牛的出现，但是结构性的牛市可以看到，并（繁：並）且未来的熊市里有更多长线资金加入，有(pinyin：yǒu)更多优质（繁体：質）企业上市，会看到结构性的行情和机会。

而为什么说实施注册制后，股市面临着去游资化、去散户化和去专家化？

因为这是一个成熟化的开始，散户和游资主要是以投机炒作为主，自然在成熟的市场很难存活。而为什么去专家，我没搞懂提问者的意思，我认为市场需要专家，而不是“砖家”，毕竟成熟的市场需要专家的一些数据和分析，能够帮助投资者更好的发现机会和风险！

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