郑州华安{pinyin：ān}安防工程有限公司怎么样

安防行业哪家做的最好？一、安防往事早在上世纪90年代，我国安防市场就已经开始发展，但受限于当时的经济发展阶段，那时的安防市场规模并不大，产品大多为进口，且种类比较单一。其实说的更直白些，当时的安防企业大多是进口贸易商，赚取还算丰厚的差价利润，所以很多安防企业满足于小富即安，或者并未看到未来的安防市场的潜力

安防行业哪家做的最好？

一、安防往事

其实说的更直白些，当时的安防企业大多是进口贸易商，赚（繁：賺）取还算丰厚的差价利润，所以很多安防企业满足于[繁：於]小富即安，或者并[繁体：並]未看到未来的安防市场的潜力。

同安防行业发展联系最密切的是房地产《繁：產》和城市化，如今回头来分析的都是大神，就像当时鲜有人意识到后面房地产异常火爆的发展，当时真正看懂安防的又有几人，风云君曾经深度分析过的大佬自然龚虹嘉算一个（10年1万倍 | 海康威视龚虹嘉：从(繁：從)德生收音机到（读：dào）世界安防巨头）。

龚虹《拼音：hóng》嘉

开句(拼音：jù)玩笑话[拼音：huà]，当时如果能看清大趋势的人，也许更应该从安防转战地产去（pinyin：qù）也。

马克思大爷曾经引用过黑格尔大爷的(de)一句话，说伟大{dà}的de 历史事件总是要重复两次，第一次是悲剧性的，第二次才是喜剧。

世界确实就如伟人笔下这么有趣：最早涉足行业的企业其实并不一定是行业(繁体：業)高速发展的受益者，叹息的{de}是那些倒在途中的人，任何行业都只会回报坚守下来的人。

进入新世纪，安防行业进入一个很微妙的阶段，也是真正意义上的洗牌期（练：qī），最看好这个行业市场的人，才刚刚入场，比如海康大华；最早进入安防行业的企业已经感到经{繁：經}营《繁：營》难以为继，要么退出要么转型要么合并。

两种（繁体：種）人群就在20世纪初的历史十字路口擦肩而过，互道了一声珍重。

后面的发展大家就比较清楚，城市化(读：huà)进程不断加快，房地产行业蓬勃发展，安防[练：fáng]行业也倚势起飞，行业很快出现“智慧城市”、“智能交通”、“智慧医疗”、“平安城市”等一系列的提法；应用场景也{pinyin：yě}从城市安防、道路监控、高速路监控再到机场和大型盛会。

经历长达15年的景气周[繁：週]期，发展至今行业市场规模已经近万亿。

根据中国安全防fáng 范产品行业协会发(拼音：fā)布的《中国安防行业“十三五”（2016-2020年）发（读：fā）展规划》，对安防行业制定了具体目标：到2020年，安防企业总收入达到8，000亿元左右。

不得不说的是，安防行[读：xíng]业的发展，对保障人们的生活(读：huó)起到重要的作用，人民大众也真正从中受益，最直观的感受就是原来闯红灯不被交警抓住就算万事大吉，如今（拼音：jīn）你溜的再快也是徒劳，还有当年轰动南京重庆街头的罪犯的落网，安防监控的功劳也功不可没。

任（pinyin：rèn）何行业的发展，必然时代大环境趋势下的产物。

二、产业区分

细分来讲，安防企业(繁：業)主要有三类。

第一类是系统集成商。目前此类企业主要（读：yào）是大型央企，如中国普天、太极计(繁：計)算机等，上市公司中zhōng 银江股份、中安消、易华录也都是系统集成起家。

此类公司的一大特点通常没有特别核心的技术，以承包订单为主，然后从[繁：從]其它安防公司采购服务；另一大特点是通常资金雄厚，因为工程前期需要大量的垫资，所以这不是一个逼格高的工作《zuò》，大部分公司都不太愿意干这糙活。

行业发展到今天，一般有情怀的上市公司，都不会甘心{练：xīn}做一个系统集成商，一定会进行产业延伸，进行技术提升《繁体：昇》，提{pinyin：tí}高自己的话语权和利润率。

第二类是产品商。产品商《shāng》提供的是摄像机等安防监控设备或者平台产品，海康威视、大华股份、浙江宇视（暂未上市）、英飞拓等主流安防上市公司均是产品商，东方网力、鹏博士是平[pinyin：píng]台产品提供商。

目前，因为城市化的快速发展和智慧城市(拼音：shì)的布局，安防行业的利润大部（pinyin：bù）分留在产品商手中，以风云君之见，未来五年内产品商的地位仍（pinyin：réng）难撼动。

第三类是软件类公司。其实就是提供安防工gōng 程的联网工作，这[繁：這]类企业一般都是从上述两类企业里面延伸出来，毛利率很高，掌握所谓的高端技术，但是市场份额有限，不具备成为巨头的能力和潜质。

此类的上市公司主要万达信息、同洲电子、科大讯飞等，其中同洲电子早已业绩摆烂[繁体：爛]沦为套路股（“爆仓”减持 仲裁卖壳：同洲电子与小牛资本的“借壳苦肉计”），前董事长袁明在深圳机场遭女性债主追打；科大讯飞拥有世界领先的语音识别技术，应用领域包括但不限于安防，如果管理层能守住初心，具备《繁体：備》成为巨头的潜质。

所以，很多时候针对投资标的进行行业分析和宏观分析其实意义不大，谁在做这件事，做这件事的人是什(练：shén)么素质，做这件事《练：shì》的人的思想和道德层次才是关键，所谓的“投资即投[拼音：tóu]人”。

当然，安防上市公司虽然也清楚上述三种分类，也同样会尽力将自己描绘成逼格更高的形态，但是在实际经营接单签合同时，基本上所有的上市公司都会涉《shè》及《拼音：jí》系统集成、硬件和软件三个环节，区分不明显，只是偏重点不同，都需要具备很强的垫资能力。

再[练：zài]回到上面的问题，新{练：xīn}世纪初大部分安ān 防企业就是死于“垫资”，资金周转能力不足，订单越多公司死的越快。

三、区域布局

海康和大华算是万马群中杀出的翘楚，其他(tā)大部分安防企业其实都还活在自己编【繁：編】织的牛逼中，不过都是碌碌之辈，能不能上市还要取决于有没有优秀的财务总监。具体案例可以参考下面提到的中安消，亿阳信通境况《繁体：況》亦凄凄惨惨。

安防企业的区域特征特别明显，即一个地方安防企业一般以本地城市订单为主，企业想要往外扩张[拼音：zhāng]很难，多采取和目标城市本地企业合作的方式——中安消是把(bǎ)这种合作模式发挥到极致并进而升华为财务造假的典型。

国内有两个安防重镇，一个《繁体：個》是杭州，一个是深圳。

杭州地位无需多言，行业前三海康、大华、宇《yǔ》视均聚集在此，另有银江股份、中威电[繁：電]子、大立科技等上{读：shàng}市公司，一城占据全国半壁江山。

深圳的安防企业林林总总，但《pinyin：dàn》是以中小型为主，也谈不上优质，上市公司英飞(繁体：飛)拓、安居宝等。

同时，北京也{pinyin：yě}是安防企业相对集中的地方，有易华录、千qiān 方科技{练：jì}、世纪瑞尔等上市公司。

西部重镇成都也有鹏博士、三泰电子等上市公司《pinyin：sī》，只不过部分上市公司早(练：zǎo)已沦落为壳，请读者注意辨别。

但[pinyin：dàn]是近年来，安防行业中企业集中度明显在提高，行业竞争加剧，资源向海康、大华等巨头企业集中趋势更加明显。龙头企业与中小企业之间的差距越拉越大，再加上(拼音：shàng)产业链延伸、跨界并购等因素，呈现“强者越强、弱者消亡”的惨烈局面。

行业竞争日[读：rì]趋（繁：趨）激烈，使产品毛利率下滑，龙头企业依托技术、资源和规模优势仍能保持稳定增长态势，而中小企业已是难以为继。

四、沙场点兵

1、海康威视《繁：視》

毫无疑问，安防行业第一巨头，早在去年6月，风云君曾撰文《10年1万倍 | 海康威视龚虹嘉：从德生收音机到世界安防巨头》，从天使投资人龚虹嘉的角度dù 重点分析海康威视，龚虹{拼音：hóng}嘉是海康威视重要的发起人，初始投资245万，粗略计算，至今赚近万倍，其对行业的{拼音：de}把握和魄力令人惊叹。

自2001年成立以来，海康威视保持着神一般的增长速度，踩准了行业风口同时抓住了安防监控产品供给增加的契机，到2016年底，已经实现营收319亿，净利润74.2亿，根据海康威视2017年三季报(拼音：bào)的预测，预计2017年度实现净利润在85亿到100亿，继续保持稳健（读：jiàn）增长。

十几年来，海康威视为{pinyin：wèi}股东和公司员工股带来了巨大的财富的[练：de]同时也为社会发展做出巨大的贡献。

提及海康威视，不能不提龚虹嘉，海康威视能有今天远超同行的成就，与龚虹嘉有着很[pinyin：hěn]大的关系，龚[拼音：gōng]虹嘉曾在公司发展的关键时shí 期自掏腰包对核心管理成完成股权激励，当然这也成为他一生最成功的一次投资。

未来，随着安防市场的进一步增长，海康威视预计仍能保持稳【繁体：穩】定[练：dìng]盈利态势，但是整个市场格局更加成熟，高增长已经不具备持续性。

而且海康威视仍是一家jiā 最传统的安防监控企业，在产业延伸和创新上并(拼音：bìng)没有预期快，创新业务在收入构成仅占3%左右，未来的海康出现在稳定中略有下滑的情况应不意外。

2、大{读：dà}华股份

从各方面讲，大华和海康都极为（繁：爲）相似，无论是位置还是产品构成亦或是行业地位，大华都是缩小版的海康，但是海康威视是国有控股企业，大华是地道的《拼音：de》自然人控股企业，话事人傅利泉。

风云君看来，海康和大华是仅(jǐn)有的两家真正踩准行业风口的安（练：ān）防企业，并紧扼风口不放坚持下来，其他安防企业都在发展的过程中走了神，学会了玩壳玩资本运作，或者胸无大志，小富即安。

从大形势发展分析，大[pinyin：dà]华的判断类似于海康。

但是既然论及企业（繁：業）家，风云君就以企业家的标准来评判一下傅老板。

大华作为民营上市公司，机制本应该更加灵活，但是大华在上市以（读：yǐ）后，并未充分《fēn》利用资本市场，在创新和产业延伸上明显不足，行业高速增长期、粗放型发展的红利期过(繁：過)去后的境况，傅老板和高管心里门清，不需要风云君多嘴了。

风云（繁：雲）君的《练：de》前期分析详见《实控人大战价值投资者 | 好公司被高估的下场是什么？大华股份遭实（繁体：實）控人疯狂减持》。

上图tú 中的解决方案和产品并无太【pinyin：tài】大区别，只是看上去逼格更高{练：gāo}一些，加了一些软件的东西。

当然，资本市场最应该关注的是(pinyin：shì)公告里的实际行动，而不是各种嘴炮和承[chéng]诺——我们来看看傅老板和hé 高管的行动。

3、宇{yǔ}视科技

宇视科技前身（pinyin：shēn）为大名鼎鼎的杭州华三通信技术有限公司（简{繁体：簡}称#30"H3C#30"）存储及多媒体事业部。2011年，宇视科技从华三通信剥(拼音：bō)离除开，开始独立运营。

2011年，宇视科技与华三通信签署《许可协议》，华三通信授权宇视科技{练：jì}使用华三通信所拥有的软件著作权和专利，许可期限为永久。除了专利技术之外，宇视科技也获得了华三通信全部监控业yè 务与团队。

市场上一直[zhí]流传宇视科技要去香港上市，但澳门永利是在2016年，千方科技大股东千方集团联合多位投资人收购了宇视科技，从那时起宇视的宿命就是装入千方科技。

根据重组预案，在2015年、2016年、2017年1-6月的营业收澳门金沙入分别为15.77亿元、20.61亿元、12.20亿元；扣[繁体：釦]非后归母净利润分别为0.64亿元、1.22亿元、1.50亿元。

业绩承诺：在2017年、2018年、2019澳门伦敦人年、2020年实现的净利润分别为3.23亿元、4.04亿元、5.04亿{pinyin：yì}元、6.04亿元。宇视整体估值为47亿。

宇视本身是一家质地不错的公司，但从目前行业发展及竞争格局分析，宇视科技实现业绩承诺的难度很大，假设能够完全实现的话，叠加上目前qián 千方科技每年约3个亿的利润，重组后千(繁体：韆)方科技的盈利能力将有可能接近大华，从而有希望形成三足鼎立。

但是公gōng 司整合毕竟是有难度，而且上市公司千方科技目前的利润就很多依靠(拼音：kào)市场收购并表而来，如此形成的利润会有很大的风险敞口。

大家最（拼音：zuì）熟悉的前车之鉴就是中安消。

4、中安[读：ān]消

中安消xiāo 终于登场了。

其实在行业内部，很少有其他上市公司把（练：bǎ）中安消认定为同行——这个观点风云君在2016年写的文章里就说得很清楚了（链接：业绩[繁体：績]承诺“防打脸B计划”：中安消与(繁体：與)幕后的“三冠王”大哥）。

实际上，中安消和千方科技等还是有一定差别的：千方科技应澳门威尼斯人该还是“添加型”收购，中安消差不多全部都来自收购，中安消的收购标的千差万别，团队不同，区域不同，细分行业不同，技术特点不同，其整合的难度{拼音：dù}只能用“完全不可能”来形容。

ST中安消董事长涂国身《shēn》

1月16日，#2AST中安#28600654#29披露公司收到证监会的行政处罚事先告知书。因2015年初中安消股份有《拼音：yǒu》限公司借壳飞乐股份上{读：shàng}市时，子公司中安消技术《繁体：術》有限公司虚构盈利预测，导致重组置入资产评估值虚增 15.57 亿元。

另外，中安消(读：xiāo)技术还通过提前确认收入、未按公允价值计量确认直播吧收入等手段，虚增2013年度营业收入分别为5000万元和515万元。

早在2016年12月24日，中安消公告称，因涉嫌违反证券法律法规，证监会决定对其进行立案调查，历时一年多的调查(拼音：chá)终有结果，财务造假已是板上钉[繁体：釘]钉。

2017全年（拼音：nián），中安消股价累计跌幅为69.65%，全年共78个(繁：個)交易日中，收出了23个跌停板。

在2016年{读：nián}8月，风云君在《业绩承诺“防打脸B计划”：中安消与幕{练：mù}后的“三冠王”大哥》一文中，解析过中安消的症结在于以业绩承诺定“收《shōu》购目标”，疯狂收购并表利润。

后期，针对中安[拼音：ān]消的财报非标事件【练：jiàn】写过《中安消怒怼德勤：“并购大王”的末路狂奔！》，感兴趣的各位可以翻看。

既然说起安防行业差等生，不得不说一下亿阳信通。

其实亿阳信通只能算是半个安防企业，业[繁：業]务构成还有差别，因为债务【练：wù】危机，亿阳信通已经连续收获了15个跌停板，股价仅有5元。

所以，即使同样踩准了行业的风口，最后的结局仍【pinyin：réng】然会是天上地下。各位投资（繁：資）者在选择投资标(繁：標)的的时候，也应该有此风险意识。

5、其他公[拼音：gōng]司

其他安防{pinyin：fáng}公司中规中矩，特点并不鲜明。

2017年(拼音：nián)8月，风云君也曾分析过银江股份，详见《重组老司机银江股份的“停牌”绝技：业绩承诺纯属忽悠，赔偿责任《rèn》人集体赖账！》，风云君现在依然维持对其观点不变。

上市公司易华录隶属华录集团，是一家国企，但其对安防领域的理解和观念还是很超前的，早在2013年前后[拼音：hòu]就提出过引领行业的“数据超市”服务生活的理念，令人甚为敬佩——但是，不幸的是，从其业绩表现和经营构成来看，理念还仅仅停留在理念(繁体：唸)阶段，仍是一家传统的系统集成商。

其他诸如中威电子、英飞拓等盈利能力普通，鹏博士和科大讯飞在各自领域各有多长，但安防只是其部分应用场景，严格来说(繁体：說)它们《繁：們》都不算安防企业。

五、结束语

换汤不换药，别上当，一切都得靠业(繁体：業)绩说话。资本市场职业吹(pinyin：chuī)牛逼的多了去了，大家要学会捂紧钱袋子，你不过就想赚点养老钱，人家可是想连你的棺材本都给连窝端的。

当然了，如果有安防企qǐ 业这几个月说自己具备区块（繁体：塊）链技术[繁：術]，那它一定是骗子。

令风云君欣慰的是，从安防行业上市公司在二(èr)级市场的表现来看，甚至从最近一两年整个资本市场的表现开看，市场已经在奖励那些专心经营主业的公司，惩罚“套路(拼音：lù)大王”了。

幸《繁体：倖》哉我大A股！

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