北京光【pinyin：guāng】环新网科技

光环新网会成为独角兽吗？作为阿里云的提IDC供商之一：光环新网，拥有具大市场，无论是5G还是将来6G，还是新基建还是车联网还是其他什么新概念，IDC都是必不可少的“基建”产业。所以公司的发展前景也是比

光环新网会成为独角兽吗？

2020年开年最(练：zuì)受“欢迎”的的APP是什么？

不是一月流水高达92亿的[练：de]王者荣耀，也不是让你【pinyin：nǐ】葛优躺的爱奇艺腾讯视频抖音小火山… …

而是钉钉（读：dīng）。

复工潮以来，钉钉后《繁：後》台系统峰值流量不断创下新高，通过连续在阿里云上【拼音：shàng】扩容十{读：shí}几万台云服务器，钉钉平稳度过了流量高峰。

基于阿里云(繁体：雲)弹性计算资源编排调度服务wù ，钉钉在短短2小时内新增部署了超过1万台云服务器，创下了阿里云上快速扩容的新纪录。

此{cǐ}外，阿里云遍布全球的2500个CDN节(繁体：節)点和120T带宽，也为群直播、视频会议等提供了支持。

谁能想到，一个评分只有2.6的“劣质《繁体：質》”APP，竟然需要这么多服务器！

各位wèi 观众，有没有想过，这些“云”的载体，在哪？其实在服务器上，服务器【qì】都放在哪？

十几万台服务器是什么概念（繁：唸）？

光机房都(dōu)要好几十栋楼。

如果去找（练：zhǎo）三一重工、中联重科开着挖掘机去盖楼，怕是来不及了，钉钉被挤爆(拼音：bào)的时候，它们当时正忙着在火神山和雷(拼音：léi)神山忘我的工作。

那怎么(繁：麼)办？独角兽公司在哪里？

阿里这种巨头，在全球各地都有机房，还和很多IDC公司有（yǒu）深度合作。

所谓IDC，虽然名字比较高大上，但本{读：běn}质上就是信息时代的基建：机房。

负责服务器的吃喝拉撒水电暖，今天的主人公，就是阿里云的提IDC供商之一：光环新网。

一、IDC，万金油概念，光环新网是否能成长为独角（jiǎo）兽公司

如果你是一个股票概念爱好者，会发现IDC这(繁体：這)三个【pinyin：gè】字母，频繁出现在各种概念股中。

从工业互联网到区块链，从量子通信到边缘计算，从大数据到人{rén}工智能，从云计算到5G新(xīn)基建… …都会有IDC这个万金油，光环新网独角兽公司是否具呢。

澳门永利为什shén 么？

因为只[繁体：祇]要和科技沾点边的，必然要{pinyin：yào}用到服务器和网络，服务器都放在机房里。

虽然概念蹭的比较多(读：duō)，但IDC的业务还是比较单一的，从财报来看，光[读：guāng]环新网的【拼音：de】业绩也还不错。

2月23日，公{pinyin：gōng}司发布业绩快报，实现营业收入 713，306.88万元，较上年同期增长 18.43%；实现归属于上市公司股东的净利lì 润为 82，150.68 万元，较上年同期（读：qī）增长 23.08%。

从业绩来看，公司2015年{读：nián}上市以来，营收和净利润大踏步前进，公司的【pinyin：de】经营前景非常好。

其中最主要的原因是公司作为云计算的“基建澳门巴黎人”提供{gōng}商，近年来云计算扩张非常迅猛。

而公司最“铁”的大客户在大名鼎鼎的世界{pinyin：jiè}第一大云计算服务商亚马逊AWS，2018年通过收shōu 购又切入阿里云。

从公司营收构成看，虽然被戴上了“5G新基建（jiàn）”的新帽子，但公司真正的客户群还是云计（繁体：計）算。

二、光环新网想成为独角jiǎo 兽公司，看优异的现金流背后，公司的问题是{pinyin：shì}：其实有点缺钱

从财报看，公司的资产负债率不高，只有34%左右，账面现金充《读：chōng》裕，经（繁：經）营性现金流量净额也很好看，常年为较(拼音：jiào)大额的正数。

短期(拼音：qī)借款很少，长期借款13亿左右。利息支出占(繁体：佔)净利润的20%左右，也不算特别高，这符合表哥的不太差钱的公司模型。

但是《读：shì》光环新网有点特殊，公司其实有点缺钱。

主要基于两个原因【拼音：yīn】。

一是2019年公司没有购买理财产品，通常来说，资产负债率比较低的优质企业，闲钱都会拿来购买理财产品，来保证闲置资金的收益。公司现金流量表显示，公司原来(繁体：來)是购买理财产品的，2017年以来，购买理财产品的金额(繁：額)逐年下降，到2019年底，账面理财产品接近0。

二是公司账面【练：miàn】有5.5亿的长期应付款。什么是长期应付款？年报附注显示，公司从亚马逊采购了设备（繁：備），按照84期（每月一期qī ）的形式支付。

这个商业逻辑就很奇怪了【le】，公司是亚马逊的服务器提(读：tí)供商，为什shén 么从亚马逊那里买设备？

这本质上是一种融资手段：公司购买了服务器等设备后，资金比较吃[繁体：喫]力，便拿设备做抵押，从亚(繁体：亞)马逊那里融资《繁：資》，然后分期还账。

当然，之所以说“有点”缺钱，而不是说很缺钱，是因为公司整体的资金周转情况还算健康，公司高速发展过程中，亟需资金扩充规模，这样的(练：de)融资手段未尝不（pinyin：bù）可。

三、光环新网钱去哪[读：nǎ]了？

1、大（pinyin：dà）规模筹建机房

现金流量表显示，公司早在2016年就开【练：kāi】启了基建狂魔模式，每年投入6-10个亿的现金到《dào》在建工程和固定资产。和2016年27亿的固定资产相比，公司的固定资产几乎增加了一倍。

为什么钉钉能轻易{yì}的在线扩充十几万台服务器？

正是光(拼音：guāng)环新网这样的IDC在背后默默的盖楼、买服务器、扩充机房。

2、涉嫌利益《读：yì》输送

作为一家从[繁体：從]事shì 机房生意的公司，账面超过3亿多的预付账款，并且公司预付款kuǎn 前五大供应商合计金额占比超过85%。

2018年，公司年报显示，公司预付北京首信圆方的【练：de】款项（繁：項）中，有1282万元【拼音：yuán】为1-2年。对此，年报解释是设备采购来未验收。

上千万元的设(拼音：shè)备采购来，超过一年不验收？

从表哥的亲身经验来说，要么是利益输送，过早预付了货款，要么是这批设备出现了问题，不澳门博彩能走验收手(pinyin：shǒu)续。

那【拼音：nà】么哪种可能性大呢？

天眼查显示，北京(读：jīng)首信圆方的经理叫刘红，此人（读：rén）正是光环新网的董事。所以，利益输【shū】送的可能性比较大。

和【pinyin：hé】公司的营收额相比，1282万元并不大，此处列出该数据的主要目的是试图论证公司3个多亿的预付款的必要性xìng 。

在公司本身就有点[繁：點]缺钱的情况下，拿出3亿多进行预付，对公司资金的占用非常大{拼音：dà}。

澳门巴黎人四、折旧年[练：nián]限

财报显示，公司的折旧年限有点（繁体：點）长。

比如房[拼音：fáng]屋建筑物，长达40年，这在A股上市公司中，属于长寿前列的房产了。除此之外，公司的电子设备《繁体：備》折旧年限也比较暧昧，从3年到10年，跳跃很大。

公司的核心资产就是服务器，也就是电子澳门新葡京设【pinyin：shè】备，公司每年的电子设备折旧高达2亿左右，对净利润的影响非常大。

可以修饰利润的空间，也就比较（繁体：較）大。

很多粉丝经常留言问，如何看【pinyin：kàn】待#2A#2A#2A的估值？

如果用PE做估值的[拼音：de]话，净利润虚增一倍，PE就可以降低一倍了。怎么看？看完财报就【练：jiù】不用看了。

五、总（繁体：總）结

光环新网的未来的独角兽公司之路，可以肯定的说，无论是5G还是将来6G，还是新基(读：jī)建还是车联网还是其他什么新概念，IDC都是必不可少的“基建”产业。所以公司的发展前景也是比较看好的，但是这个行业竞争比较激烈，公司作为第三方机房的佼佼者，坐拥亚（繁：亞）马逊、阿里云这样的大客户，基本能维持稳定的成长性，但是公司近年来的【练：de】经营压力越来越大，存在稍微有点缺钱和利润水分略高的风险。光环新网想成长独角兽公司，还需更多的努力，开拓新技术！

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