港股最有投{拼音：tóu}资价值的股票

投资港股和美股怎么样？比a股赚钱的概率大一些吗？金融危机后，美国股市通过降息和启动印钞机，维持了近11年的牛市，印钞机就在山顶上，呈现出夕阳。如今经济危机低迷，美联储被迫停止加息，再次进入降息周期。奇迹还会再次发生吗？喝鸽子能解渴多少次？国际买家逐渐退出房地产市场，国际资本流出股市

投资港股和美股怎么样？比a股赚钱的概率大一些吗？

金融危机后，美国股市通过降息和启动印钞机，维持了近11年的牛市，印钞机就在山顶上，呈现出夕阳。如今经济危机低迷，美联储被迫停止加息，再次进入降息周期。奇迹还会再次发生吗？喝鸽子能解渴多少次？国际买家逐渐退出房地产市场，国际资本流出股市。有人大喊，如果降息，股市将达到10000点

有人能相信吗（繁体：嗎）？这是一场真正的危机。美联储的子zi 弹用完了。那是美国股市赤【pinyin：chì】裸裸的一天。

中国股市确实长期停滞不前，各地存在许多不规范、不成熟的现象。然而，一切都在改变和发展。现在已经进入成熟期，步伐越来越坚定，资本市场也在开放。一旦十年结束了，它会像朝阳一样充满活力。

股市选择，何去【pinyin：qù】何从，一目了然

！标准答案：香港股票本质上比（拼音：bǐ）A股便宜四个原因：1！香港证券交易所是全球第三大资本集中的金融中心。因此，香[xiāng]港股票投资者主要是机构{练：gòu}投资者，占75%以上，股票价格以机构为主。

机构投资者更注重基本面和估值，长(繁：長)期价值投资，避免频繁交易【练：yì】。因此《拼音：cǐ》，交易所越成熟，股票的波动就越小。

A股是一个由散户投资者主导的市场。2007年，散户占[繁：佔]整个市场的96%，引发了严重的上下追捧【pěng】。因此，2007年，一波利好消息推动股市走出6124牛市。当时，投资者并不看好股票的估值，这是[shì]一场赌徒的狂欢。

2008年，ah保费指数也达到(pinyin：dào)了历史水平的210。持有相同股份和相同权利的A股价格是《练：shì》香港股票的两liǎng 倍。

然而，随着市场的成熟，a股没有像2007年那样疯狂的牛市。直到2015年，受利率和标准下调的影响，个人投资者的澳门永利热情再次被点燃，牛市再次来临。本次牛市仅涨至5178点，显然动力不[拼音：bù]足。此时，个人投资者在a股中的比例也降至仅58%。

现在，随着公共资金和外资的快速增长，股票市场由机构（读：gòu）主导。根据三季度披露的最新业绩，散户占比一(pinyin：yī)直不到47%，机构占了上风。

可以预见，随着机构持仓比例的不断提高《拼音：gāo》，a股估值将越来越理性，波动也将越来越小《pinyin：xiǎo》，所谓的“疯牛病”行情可能不再上演。

2. 股息税的差额！如果个人通过香港(pinyin：gǎng)股票连接【练：jiē】渠道购买H股，股息税将(繁：將)在股息支付时扣除20%。

但是，如果a股持有超过一年，可以免征股息税。就是说，如果在香港上市的{练：de}股息率[lǜ]为5%的股票，内地投资【zī】者的股息收益率只有4%。

显然，较低的股息回报率也会导致H股估值低于a股。特别是对于注重股利收益(pinyin：yì)的价值投资者而言，香《xiāng》港A股和A股的股息差异为20%。

3. 流动性差异！由[练：yóu]于A股散户投资者居多，交易量充足，而香港股票主要是机构性的，交易不活跃，香《pinyin：xiāng》港股票的流动性远远低于A股。

以中信证券为例。如今，中信证券在a股的换手[练：shǒu极速赛车/北京赛车]率为10亿，而在H股的换手率仅为1.3亿。流动性缺口也导致香港股票相对于A股的折价。

为什么流动性缺口会导致【繁：緻】贴现？我们可以想象，如果我们手头有一（练：yī）辆车，你想在香港销售它，结果发现在香港使用这种车型的人太少了。因此，只有不断降价才能及时卖出。

但是如果你在中国大陆有这辆车亚博体育，你会发现它是《读：shì》不打折的，甚至很受欢迎。

这是流动性的折zhé 扣。

目前，相对于A股，H股存在这个问题。H股的流动性一直不如A股，香港股票在一天内的交易量甚至不到《拼音：dào》A股的1/10。因此，在流动性缺口下，香港股票比A股便宜是不可（kě）避免的。

4. 卖空机制的差异！上周，一家香港股票公司“雅高控股”的股价一天暴跌98%，因为卖空机构发布了一份简短的报告，指出该(繁体：該)公司有很多假项目。！香港股票的卖空机制非常完善。许多股票涨得不错，但突然遭到卖空机构的狙击，股价（读：jià）直落街头。

但A股不能做空，所以像A股概【读：gài】念股一样，财务造假股总能保持超高的股价。！但是这种股票在香港行不通。在香港，卖空机构很澳门永利容易被打败。因此，如果香港股票估值过高，很容易做空，但A股不必担心这个问题

因此，A股对投机《繁：機》行为更为方{练：fāng}便，这也是A股估值普遍高（读：gāo）于香港股的原因之一。

5. A股对香港股票的合理溢价是多少？一般来说，香港股票比A股便宜，这不是由《练：yóu》单一原因造成的de ，而是由多个因素造成[拼音：chéng]的。

因{拼音世界杯：yīn}此，我不能就a股比H股溢价多少给出最终结论。

我依稀记得，在2014年熊市（pinyin：shì）的底部，ah股票溢价指数[繁体：數]很少达到89，这是近十年来的最低值。次年迎来牛市。A股比H股上涨70%，ah股溢价指[zhǐ]数飙升至152。

在牛市崩盘【pán】后，ah溢价指数也从152跌至118，而H股的跌幅比a股小20%。

可见，ah溢价指数高的时候，我们【pinyin：men】应该多持有H股，ah溢价指数低的时《繁：時》候，我们（繁体：們）应该多持有a股。

如何定义本标准？我们可（读：kě）以参考ah溢价指数的历史数据。在过去的十年中，ah保费指数的平均值为117，而中zhōng 值为119。

因此，我们可以以120作为估（读：gū）值分界（拼音：jiè）线。超过guò 120的股票越多，香港股票的发行量就越大。如果低于120，则应投资a股越多。

目[拼音：mù]前ah股溢（练：yì）价指数为129，处于中等水平以上。总体而言，H股的投资价值高于a股。

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