门店经营盈亏(繁体：虧)分析表

如何分析上市公司利润表？分析上市公司财务报表是一门需要实操的功夫，太多理论没有什么实际的作用。根据我本人的经验和心得，这里以洋河股份2019年年报为例，来抛砖引玉，示范如何分析一份上市公司的利润表。一、分析报表前，请务必确认这份报表的会计师事务所审计意见，确认这份财报由会计师事务所出具了“标准无保留意见”的审计结论

如何分析上市公司利润表？

一、分[pinyin：fēn]析报表前，请务必确认这份报表的会计师事务[繁：務]所审计意见，确认这份财报由会计师事务所出具了“标准无保留意见”的审计结论。

俗话说，磨刀不误砍柴工，在分析一份财务报表前，一定要确认会计师事（练：shì）务所出具了标准无保留意见的审计结论。比如洋河股份《读：fèn》2019年年报第69页会计师事务所给出的结论：

要知道，截至6月8日，中国注册会计师协会统计结果显示，在完成审计的3735家上市公司中，财{pinyin：cái}务报表共有“100家被出具保留意见，23家被出具无法表示意见”。【中注协发布上市shì 公[pinyin：gōng]司2019年年报审计情况快报（第九期）】。

所【练：suǒ】以这《繁：這》一步绝对不是多余，只有确定了财务报表满足了值得看的前提，才值得我们花费时间分(练：fēn)析下去。

二、利润表需要纵向与企业自身多年（至少3-5年）经营情况、横向与同行业竞争对手相比较来观察(练：chá)，分析企业经[繁：經]营的稳定度以及在同行业中的竞争力。

由于利润表本身数据比较简单，一部分为营业收入，另一部分为营业成本和费用情况，因皇冠体育此利润表可以简单的理解为“利润=营业收入-（营业成本 费用）”，单独的看这些数（繁体：數）据非常片面，并没有太多的观察价值。

因此，我们首先需要结合企业多年来经营情况，对企业利润的增长性和稳定dìng 性进行纵向比较和观察。比如我统计了洋河股份自2007年-2019年的净利{pinyin：lì}润以及同比情况：

通过纵向对比可以直观看出，洋河股份自上市后，2008年-2012年保持了高速增长，复合增长率达到52.62%。2013-2014年，由于白酒塑化剂事件影响，白【bái】酒行业经历了两年寒冬，洋河股份也经历了负增长。2015年-2019年，白{pinyin：bái}酒行业重拾增长，洋河股份的增速却大幅减缓，这5年的复合增长率仅有6.6%。尤其是2019年，净利润负增长。

通过这样的对比，我们就可以从洋河的利润表中总结归纳出洋河自身发展的几个阶段，也可以看出[繁：齣]洋河近几年的发展遇到了一些困难和瓶颈。带着这些疑问，我们可以相应的去查找导致这些问题的原因，以及洋河未来是否能够解决（繁：決）这些问题。

横向比较方面，我们[繁体：們]以茅台、五粮液和洋河数据作为比较，具体如下图：

可以看出，最近5年{拼音：nián}，白酒行业龙头老大茅台的净利润复合增长率为21.73%，老二五粮液的复合增长率为23.25%，而洋河仅仅为6.6%。和白酒行业老大、老二的净利润增速一比较(繁体：較)，洋河股份最近5年面临的发展困境不言自明。

三、分析利润表，有3个非常重要（拼音：yào）的数据需要进行重点分析，一个毛利率和净利率，二是是净利润含金量（经营产生的现金流/净利润），三是三费（管理费用/财务费用和销售费用）占营收比例情况，通过上述三个指标，可以对企业经营的稳定性、利润是否是真金白银、企业管理能力等方面进行分析和考察。下面我们一一来看《练：kàn》：

1.毛利{拼音：lì}率和净利率

毛利率和净[繁体：淨]利率一定程度上代表了企业所在行业的商业模式好坏，也一定[练：dìng]程度反映了企业经营能力的强弱。一般而言，毛利率高的生意是好生意，净利率高表明企业管理和盈利能力较强。

下面是洋河股份2017-2019年毛利率【练：lǜ】和净利率纵向对比情况：

从表中数据可以看出，洋河股份近三年毛利率保持在70%左右，净利率保持在30%左右。毛利率和净利率都保持在较高的水平，且基本维持了[繁：瞭]稳定。考虑到洋河所在的白酒行业是妥妥的印钞机器，洋河在行业内[繁体：內]这两项水平均处于行业前列，在这一项的表现可以加分。

2.净利润含金[pinyin：jīn]量

净利润含金量指标是用“企业经营产生的现金流量净额/净利润”，是用来分析企业利润是不是真金白银，也就是收到了(繁：瞭)现金、而不是一堆应收账款的重要指标。如果这个指标大于1，则一定程度表明企业（繁体：業）的利润都是真金白银；如果这个指标小于1，则表示企业的利润含金量不足，需要打个折《繁：摺》扣去分析。

由于企业利润是基于权责发生制的，所以导致企《读：qǐ》业利润的含金量大有不同。有的企业是一手交钱一手交货，甚至是先钱后货（比如今《拼音：jīn》天分析的白酒行业），利润是实打实的现金。而有的企业收到的，是一大堆应收账款，不仅没收到钱，纸面上的利润还要上交一笔所得税，简直是“赔了夫人又折兵”。

下面我们看一下茅台、五粮液和《练：hé》洋河自2007年-2019年的净利润含金量数据：

表中数据可以看出，三家白酒企业的含金量指标绝大部分年份都是大于1的。从2007-2019年13年的数据总和来看，茅台这个指标是1.06，五粮液和洋河都是1.03.从这《繁体：這》个数据可以看出，白酒行业优秀企业的净利润(繁：潤)含金量十足，挣到的妥妥都是现金。洋河的净利润，含金量也非常高。

3.三费占营业[繁：業]收入比

三费（管理费用、销售费（繁：費）用和财务费用）占营业收【拼音：shōu】入比，这项数据可以更直观的反应出企业的管理水平，同时也可以反应出企业的产品[pinyin：pǐn]竞争力强弱。一般而言，用同样的三费，创造出更高的营业收入，也就是说三费占比越低，表明在行业内公司产品竞争力越强、公司管理能力越强。

首先我们在行业内选取茅台、五粮液和洋河近三年【练：nián】的三费占比情况进《繁体：進》行横(繁体：橫)向对比：

从表中可以看出，茅台近三年三费占比最低，保持在10%左右；五粮液次之，三费占比保（pinyin：bǎo）持在16%左右，而洋河保持在19%左右。这个数据与白酒行业竞争形《练：xíng》势一致，龙头老大茅台和五粮液的品牌力比洋河更强，在销售费用等方面的支出低于洋[pinyin：yáng]河。这也表明，洋河在品牌力打造以及管理能力提升方面，仍然与行业老大有较大的差距，需要进一步提升。

接着，我们纵向观察一下洋河2017-2019年三费占(繁：佔)比情况：

可以看出，近三年洋河股份《读：fèn》三费占比非常稳定，没有大起大落的情澳门新葡京况出现。此外，在销售费用和管理费用方面，近三年保持了个位数的增幅，表明洋河近几年在费用管控方面下了大力气，节约了不少成本。

另一方面，在白酒新一轮景气周期{拼音：qī}，其他白酒行业都大幅增加销售费用的情况下，洋河（hé）保持了一定程度的收缩，这也和公司年报显示公司正在进行渠道梳理和（读：hé）调整的情况一致。

综上所述，上市公司年报分析是一个细致的、需要下笨功夫的活，要搜集企业多年的经营数据和年报，通过行业内横向对比、以及自身经营情况纵向对比，才能分析出企业发展的一些脉络。针对利润表，则需要重点分析毛利率和净利率、三费占营业收入比和净利润含金量，通过这《繁体：這》些指标的综合分析和相互印证，来判断企业(繁：業)财务报表的真实度，并感知企业经营和管理能力的全貌。此外，利润表的分析不能脱离资产负债表和现金流量表，只有完整分析了上市公司的三张表，我们才能更清楚的（练：de）理解企业的行业地《拼音：dì》位、行业竞争情况和企业的竞争力等信息。

（备注：上述分析的企业均为举例使用，无任（pinyin：rèn）何推荐和购买建议的目的）

利润表主要的编制步骤是什么？

利润表的编制方法：

2.“本期金额”栏的填写《繁体：寫》方法：

企业应当根据损益类科目和所有者权益类有关科目的发生额填列利润表“本期金额”栏，具体包括如下情况：

（1）“营业收入”、“营业成本”、“税金及附加”、“销售费[繁：費]用”、“管理费用”、“财务费用”、“资产减值损失”、“公允价值变动收{拼音：shōu}益”、“投资收益”、“其他收益”、“营业外收入”、“营业外支出”、“所得税费用”等项目，应根据有关损益类科目的发生额分析填列。

（2）“其中：对联营企业和合营企业的投资收益”、“其中：非流(练：l澳门金沙iú)动资产处置利得”、“其中：非流动资产处置损失”等项目，应根据“投资收益”、“营业外收入”、“营业外支出”等科目所属的相关明细科目的发生额分析填列。

（3）“其他综（繁：綜）合收益的税后净额”项目及其各组成部分，应根据“其他综合收益”科目及其所属(繁：屬)明细科目的本期发生额分{pinyin：fēn}析填列。

（4）“营业利润”、“利润总额”、“净利润《繁体：潤》”、“综合收益总额”项目{拼音：mù}，应(拼音：yīng)根据本表中相关项目计算填列。

（5）每股收益：普通股或潜在（pinyin：zài）普通股已公开交易的企业，以及正处于公开发行普通股或潜在普通股过程中的企业，还应当在利润表中列示每股收益信息，并在附注中详细披露计算过程，以供投资者投资决策参考。基本每股收《练：shōu》益和稀释每股收益项目应当按照《企业会计准则第 34 号—每股收益》的规定计算填列。每股收益的计算是会[繁：會]计实务中的难点。

利润表编制过程中存在的常见问题：

“本期金额”栏的填写过程中经[繁：經]常出现如下问题

1.其中项不填或填写不完整。开云体育例如：国有企业的年（练：nián）终决算利润表里，管理费用需要披露“其中：研究与开发费”、财务费用需要披露“其中：利息支出、利息收入、汇兑净损失”等。

2.“其他综（繁体：綜）合收益的税后净额”里的“外币财务报表折算差额”计算错误。

3.每股收益计算错误。例如：由于每股收益的计算公式里的分母“发行在外普通股的加权【quán】平均数” 计算错（读：cuò）误，导致每股收益计(繁体：計)算错误。

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利润表的编制方法：

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企业应当根{拼音：gēn}据损益类科目和所有者权益类有关科目的发生额填列利润表“本期金额”栏，具体包括如下《拼音：xià》情况：

（1）“营业收入”、“营业成本”、“税金及附加”、“销售费用”、“管理费用”、“财务费用”、“资产减值损失”、“公允价值变动收益”、“投资收益”、“其他收益”、“营业外收入”、“营业外支出”、“所得税费用”等项目，应根据有关损益类科目的发生额分析《读：xī》填列（pinyin：liè）。

（2）“其中：对联营企业和合营企业的投资收益”、“其中：非流动资产处置利得”、“其中：非流动资产处置损失”等项目，应根据“投资收益”、“营业(拼音：yè)外收入”、“营业外支出”等科目所属的相关明细科目的发生额分析(读：xī)填列。

（3）“其他综合收益的《读：de》税后净《繁体：淨》额”项目及其各（pinyin：gè）组成部分，应根据“其他综合收益”科目及其所属明细科目的本期发生额分析填列。

（4）“营业利润”、“利润总额”、“净利润《繁体：潤》”、“综合收益总额”项目，应根据(拼音：jù)本表中相关项目计算填列[pinyin：liè]。

（5）每股收益：普通股或潜在普通股已公开交易的企业，以《读：yǐ》及正处于公开发行{读：xíng}普通股或潜在普通股过程中的企业，还应当在利润表中列示每股收益信息，并在附注中详细披露计算过程，以供投资者投资决策参考。基本每股收益和稀释每股收益项目应当按照《企业会计准则第 34 号—每股收(练：shōu)益》的规定计算填列。每股收益的计算是会计实务中的难（繁：難）点。

利润表编制过程中存在的常见问题：

“本期金额”栏【lán】的填写过程中经常出现如下问题

1.其中项不填或填写不完整。例如：国有企业的年终决算利(练：lì)润表里，管理费用需要披露“其中：研究与开发费”、财务费用需要披露“其中(练：zhōng)：利息支出、利息收入、汇兑净【练：jìng】损失”等。

2.“其他综合收益的税后净额”里的“外币财务报(拼音：bào)表折算差额”计算错误。

3.每股收益计算错误。例如：由于每股收益的计算公式里的分母“发行在外普通股的加权平均数” 计《繁：計》算错《繁：錯》误，导致（繁体：緻）每股收益计算错误。

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