港股最有投资价值的[读：de]股票

投资港股和美股怎么样？比a股赚钱的概率大一些吗？金融危机后，美国股市通过降息和启动印钞机，维持了近11年的牛市，印钞机就在山顶上，呈现出夕阳。如今经济危机低迷，美联储被迫停止加息，再次进入降息周期。奇迹还会再次发生吗？喝鸽子能解渴多少次？国际买家逐渐退出房地产市场，国际资本流出股市

投资港股和美股怎么样？比a股赚钱的概率大一些吗？

金融危机后，美国股市通过降息和启动印钞机，维持了近11年的牛市，印钞机就在山顶上，呈现出夕阳。如今经济危机低迷，美联储被迫停止加息，再次进入降息周期。奇迹还会再次发生吗？喝鸽子能解渴多少次？国际买家逐渐退出房地产市场，国际资本流出股市。有人大喊，如果降息，股市将达到10000点

有人能相信吗？这是一澳门金沙场【pinyin：chǎng】真正的危机。美联储的子弹用完了。那是美国股市赤裸裸的一天。

中国股市确实长期停滞不前，各地存在许多不规范、不成熟的现象。然而，一切都在改变和发展。现在已经进入成熟期，步伐越来(繁：來)越坚定，资本市场《繁体：場》也在开放。一旦十年结束了，它会像朝阳一样充满活力。

股市选择，何（练：hé）去何从，一目了然

！标准答案：香港股票本质上比A股便宜四个原因：1！香港证券交易所是全（pinyin：quán）球第三大资本集中的金融中心。因此，香港股票投资者主要是机构(繁体：構)投资者，占75%以上，股票价格以机构为主。

机构投资者更注（繁体：註）重基《读：jī》本面和估值，长期价值投资，避免频繁交易。因此，交易所越成熟，股票的波动就越小。

A股是一个由散户投资者主导的市场。2007年，散户占整个市{读：shì}场的96%，引发了严重的上下追捧。因此，2007年，一波利好消息推动（繁体：動）股市走(练：zǒu)出6124牛市。当时，投资者并不看好股票的估值，这是一场赌徒的狂欢。

2008年，ah保费指数也达到了历史水平的210。持有相同股份和相同权利的A股价格是香港股票的两倍。

然而，随着市场的成熟幸运飞艇，a股没有像2007年那样疯狂的牛市。直到2015年，受利率和标准下调的影响，个人投资者的热情再次被点燃，牛市再次来临。本次牛[读：niú]市仅涨至5178点，显然动力不足。此时，个人投资者在a股中的比例也降至仅58%。

现在，随着公共资金和外资的快速增长，股票市场由机构主导。根据《繁体：據》三季度披露的最新业绩幸运飞艇，散户占比一直不到47%，机构占了上风。

可以预见，随[繁：隨]着机构持仓比例的不断提高，a股估值将越来越理性，波动也将越来越小，所谓的“疯牛【拼音：niú】病”行情可能不再上演。

2. 股息税的差额！如果个人通过香港股票连接渠道购[繁体：購]买H股，股息税将在股息支付时扣除{pinyin：chú}20%。

但是，如果a股持有超过一年，可以免征股息税。就是说亚博体育，如果在香港上市的股息率为5%的股票，内地投资者的股息收益率只（繁：祇）有4%。

显（繁体：顯）然，较低的股息回报率也会导致H股估《读：gū》值低于a股。特别是对于注重股利收益的（pinyin：de）价值投资者而言，香港A股和A股的股息差异为20%。

3. 流动性差{读：chà}异！由于A股散户投资者居多，交易量充足《读：zú》，而香港股票主要是机构性的，交(练：jiāo)易不活跃，香港股票的流动性远远低于A股。

以中信证券为例。如今(练：jīn)，中信证券在a股的换手率为10亿，而在H股的换手率仅为1.3亿。流动性缺口也导致香港股票相对于A股的(练：de)折价。

为什{shén}么流动性缺口会导致贴现？我们可以想象，如果我们（繁：們）手头有一辆车，你想在香港销售它，结果发现在香港使用这种车型的《读：de》人太少了。因此，只有不断降价才能及时卖出。

但是如果你在中国大陆有这辆车，你会发现它是《读：shì》不打折的，甚至很受欢迎。

这是流动性（pinyin：xìng）的折扣。

目前，相对于【练：yú】A股，H股存在这个问题。H股的流动性一直《拼音：zhí》不如A股，香(练：xiāng)港股票在一天内的交易量甚至不到A股的1/10。因此，在流动性缺口下，香港股票比A股便宜是不可避免的。

4. 卖空机制的差异！上周，一家香港股票公司“雅高(练：gāo)控股”的股价一天暴跌98%，因为卖空机构发布了一份简短的报告，指出【练：chū】该公司有很多假项目。！香港股票的卖空机制(繁：製)非常完善。许多股票涨得不错，但突然遭到卖空机构的狙击，股价直落街头。

但A股不能做空，所以像A股概念股一样，开云体育财务wù 造假股总能保持超高的股价。！但是这种股票在香港行不通。在香港，卖空机构很容易被打败。因此，如果香港股票估值过高，很容易做空，但A股不必担心这个问题

因【练：yīn】此，A股对投机《繁：機》行为更为方便，这(繁体：這)也是A股估值普遍高于香港股的原因之一。

5. A股对香港股票的合理溢价是多少？一般来[繁：來]说，香港股票比A股便宜，这不是由单一原因造成（练：chéng）的【拼音：de】，而是由多个因素造成的。

因此，我不能就a股比H股溢价多少给出(拼音：chū)最终结论。

我依稀记得，在2014年熊市《读：shì》的底部，ah股票溢价指数很少达到89，这是近十【拼音：shí】年（练：nián）来的最低值。次年迎来牛市。A股比H股上涨70%，ah股溢价指数飙升至152。

在牛市崩盘后，ah溢价指数也从{pinyin：cóng}152跌至118，而H股的跌幅比a股小20%。

可见，ah溢价指（练：zhǐ）数《繁体：數》高的时候，我们应该多持有H股，ah溢《读：yì》价指数低的时候，我们应该多持有a股。

如何定义本标准？我们可以《练：yǐ》参考ah溢《读：yì》价指数的历史数据（繁：據）。在过去的十年中，ah保费指数的平均值为117，而中值为119。

因此，我们可{拼音：kě}以以120作为估值分界线。超过120的股票越多，香港股票的发行量就越大。如果低于120，则应投资[繁：資]a股越多。

目前ah股溢价（繁：價）指数为(拼音：wèi)129，处于中等水平以上。总体而言《读：yán》，H股的投资价值高于a股。

风险披露：此信息不构成【拼音：chéng】任何投资建议。投资者不应利用这些信息来代替自己的独立判断，也不应仅根据这些信息做出决定。它不构成任何交易业务，也{读：yě}不保证任何hé 收入。如果您自己操作，请注意头寸控制和风险控制。