央行降息对债券收益率【pinyin：lǜ】的影响

特别国债跟降息相比，有什么区别？发行特别国债和降息分别属于两种宏观经济调节的手段，发行特别国债属于财政政策，降息属于货币政策。从历史上看，发行特别国债一般都有特定的用途，1998年发行特别国债用于补充四大国有银行的资本金；2007年用于购买外汇

特别国债跟降息相比，有什么区别？

从历史上看，发行特别国债一般都有特定的用途，1998年发《繁：發》行特别国债用[读：yòng]于补充四大国有银行的资本金；2007年用于购买外汇(繁体：匯)。此次发行或用于促进投资，如“新基建”等项目，或用来促进消费，扩大内需。

而属于货币政策的降息主要是降低澳门金沙社会的融《练：róng》资成本，向社会释放流动性。

相比于降息，发行国《繁：國》债（繁体：債）更具有针对性，针对社会面临的de 主要问题“对症下药”。

央行降准降息对债基有影响吗？

首先，所有投资产品的价格，债券这种固定收益类的，是最容易计算的，也是被研究的最透彻的。但是，按照投帅的经验，如果这就敲《练：qiāo》黑板讲课，写公式，那就完了。越yuè 专业的，越没人看，有时候还掉粉

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那么，投帅试着用通俗易(pi澳门威尼斯人nyin：yì)懂的方式，给大家说明下：

第一，如果无视风险的话，债券的价格由什么决定？由它的收益决定。同样风险等级，同[繁体：衕]样还有一年到期的债开云体育券，一个收益5%，一个收益率8%，哪个卖的贵？肯定8%的那个。

第二，对以出售的债券来说，现行的利率，对它有什么影响？我有一只一年期的收益率5%的债券，如果现在银行定期利率澳门金沙是【pinyin：shì】2%，那么好卖不好卖？

没概念？好吧，如果现在银行的定期利率都给到4%了，那我那支收益率5%的债券，还能卖的出[繁：齣]去么？如果银行定期[pinyin：qī]也是5%呢？那肯定债券就没人要了。因为银行存款是无风险的，而债券有一定的信用违约的风险在。而如果银行定期利率只有1%，那么5%的债券就还是比较有吸引力的，可能会有人抢着买，自然也就能卖个好价。

所以，银行利率越低，债券的价格就反而越高。那么降准，就以为着定向宽松，意味着金融机构内的流动性更加充裕，能够提供的资金多了，需要拆借的缺口少了。从供需角度解释，也会推高现行债券的价格，而以货币市场工具为投资标的的货币基金的收益，则可能会进一步下滑。

综上，降准，进一步释放流动性，对债券是利好，对{练：duì}货基算是利空。至于降准的效果，对实体，对小微，是不是真的达dá 到预期。投帅不敢《练：gǎn》说。

我是仁义礼智投，国有商业（繁：業）银行总行注册国际投资分析师，有关投资方面的问题欢迎大{练：dà}家相互探讨交流。码mǎ 字不易，各位老铁都看到这了，不妨点个赞再走吧。PS：我不是什么小编，如果嫌ID太长，一定要起个昵称的话，就叫我投帅吧

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