银亿（繁：億）重组成功

宁波银亿集团宣告破产：实控人登顶首富仅247天，公司一年内市值蒸发400亿，转型时深陷债务危机。你怎么看？杠杆是一把双刃剑，可以带来超量收益，也可以带来巨大风险，银亿集团说实在话并不是经营出现很多问题，而是因为激进的并购带来的资金链断裂

宁波银亿集团宣告破产：实控人登顶首富仅247天，公司一年内市值蒸发400亿，转型时深陷债务危机。你怎么看？

银亿集团说实在话并不（读：bù）是经营出[繁体：齣]现《繁：現》很多问题，而是因为激进的并购带来的资金链断裂。

银亿（繁体：億）集团原来从事房地产开发，是宁波一家{pinyin：jiā}知名企业，但是在房地产低潮期，公司进行并购《繁：購》转向。

正是这一并购转型，给公司带来巨大破坏性，银亿集团主（读：zhǔ）要通过股权抵押融资和债券融资筹集资金，等于是加杠杆(繁：桿)并购汽车配件资产，结（繁：結）果去年开始汽车陷入低谷，银亿集团盈利下滑，股价暴跌，

触发股权质押贷款风险暴露，另外直接融资不{拼音：bù}畅，债券出chū 现违约、这就是多米诺骨牌，一旦引发，就是连串违约。

债务《繁体：務》违约。最终结果就是破产保护。

银亿集团申请破产重整，宁波首富经历了什么？

银亿集团曾居中国民营企业500强，宁波市百强企业前10，这样的（拼音：de）企业在工商业发达的宁波地区可以说是曾经(繁：經)辉煌过的，可是很多时候财富只是过眼云烟，宁波前十的银亿集团已经申请破产重整。

银亿集团{pinyin：tuán}成立显示创始人眼光

宁波是一个商人辈出的地方，成就了很多伟大的企业，像汽车行业的银亿股份，宁波华翔，吉利股份等等，

银亿股份掌门人熊（练：xióng）续强商业眼光年轻的时候就是具备的，1991年，熊续强被任命为亏损累累的宁波罐头食品厂的一把手，仅仅一年，这家国企就换发生机，出口创汇1000万美元，在当时(shí)，外汇是非常金贵的，也是十分难得的，1000万美元创汇额(繁：額)能占全市创汇总额1/5左右，可谓是一鸣惊人。

此后熊续强离开宁波罐头食品厂下海经[繁体：經]商，其看重的是地产的商机，说shuō 明其政策敏感度十分之高，发现了未来中国商业的金矿，38岁的年龄可谓是正当风华正茂的时期，组建了银亿集团。1998年，趁着福利分房制度取消之前，银亿接手了宁波众多“烂尾楼。

福利分房对于目前年轻人来说是一个非【拼音：fēi】常陌生的事务，可是对于50多岁的人来说，福利分房就是一个大事，单位的房子是直接分给职工的，但也出现了很多的问题，福利分房的取消，当时是不是会出现商品房爆发（读：fā）社会是存有分歧的，但正是因为分歧，一些楼盘价格可能十分低廉，成为未来的大金矿。

独到的眼光，让银亿集团获得飞速的发展，成为宁波的一流地产企业，可(读：kě)以非常自豪地{拼音：dì}说，很多宁波人都是住着银亿集团的{pinyin：de}房子。

银亿集团踏【拼音：tà】上资本市场快车道实控人财富暴增

地产行业是一个资金密集型行业，资本市场澳门银河融资方式更多，现在已经无法知道【读：dào】熊续强缘何要借壳上市。我们也没有必要做无谓的猜测。

2012年4月，银亿集团借壳“ST兰光”成功上市，股票简称变更为“银亿股份”，银亿股份表现不错，股价一路大涨，最高涨到31.68元，作{练：zuò}为实际控制人熊续强深受股价暴涨带来的财富效应，财富出现几jǐ 何级数般增加。

尝到财富增值的熊续强，在资本市场不断进澳门银河行运作，2014年，熊续强（繁体：強）斥资3.5亿元入主康强电子。2016年4月，熊续强再耗资8.4亿元获得广西ST河化29.59%股权，晋升为实控人。

资本运作，让熊续强【练：qiáng】财富出现梦幻般的增长，在2018年的胡润百富榜上，熊续强以295亿元的身家[繁：傢]排名第95位，被称为宁波首富。

但是资本市场的财富只是一种虚拟财富，只要没有减持落袋为安，有的时候也很容易失去，所以A股减持泛[繁：汎]滥成灾，很多{练：duō}人选择落袋为安，实现财富落地。

资本运作频繁出现资(繁：資)金紧张

资（读：zī）本运(繁：運)作可以短期获得令人艳羡的财富，但是也可能潜藏巨大风险，资本运作就是一把双刃剑。

2016年，熊续强计划实施地产转型，向多元化发展，那就是地产 高端制造，方向是不错的，高端制造是国家鼓励产业，可是方向正确不代表财富增值，高端制造太多，银亿股份进入了汽配行业，是有（练：yǒu）一点判断错误的。毕竟隔行如隔山，地产转向高端制造需要整合，整合不到位[读：wèi]就容易出现失{练：shī}误。

2016年，银（繁体：銀）亿集{读：jí}团砸进120亿元重资收购了三家行业领先地位的国外汽qì 车零部件制造商—美国ARC、日本艾礼富和比利时邦奇，并将其中两家注入了上市公司银亿股份内。

120亿元资金可不是小数[繁体：數]目，银亿股份销售额只（繁体：祇）有60亿元，显然加了不小的杠杆，银亿股份[读：fèn]如何加杠杆？

主要是举债加（拼音：jiā）股权质押融资收购，截至目前，银亿股份前十大股东中{读：zhōng}质押股份合计占总股本的（拼音：de）69.39%，股权质押比为95.02%。

但是高杠杆收购碰到去杠杆就非常尴尬了，去[读：qù]杠杆不仅仅影响企业融资，也影响股市走势，而且A股下跌经常超【拼音：chāo】预期，18年5月份银亿股份总市值高达440亿元左右，但dàn 此后股价一路暴跌，目前跌到80亿元左右。

不知道是A股大势下跌连累银亿股份大跌，还是银亿股份自身因素导致股价大跌，但是如果没有股价大跌，银亿股份股权质押【练：yā】就不会出现问题，资金链也就不会紧张到如今地步，正是因为股价暴跌，触及股权质押风险，出现恶性循环，股价不断下跌，一发而不可{练：kě}收拾。

但也不可否认，银亿股份股价暴跌有市场大环境因素，那就是汽车行业陷入增长停滞，2018年银亿股份营收89.7亿元，同（读：tóng）比下降29.4%亏损5.73亿元，同比下降136%，之所以巨亏，在于高溢【yì】价并购带来的商誉减值，银亿股份2018年底商誉总额70.7亿元，计划计提资产减值共计13.5亿元，其中对宁波昊圣#28间接持（练：chí）有美国ARC#29和东方亿圣#28间接持有比利时邦奇#29的商誉减值约为10.3亿元。

银亿股份暴跌的思(读：sī)考

A股走势总是令人诟病，由于太过看重融资功（pinyin：gōng）能，走势经常不振，而且调整总是超预期，18年最低就跌到2449点。触及股权质押风险不仅仅是银亿股份，还有很多公司需要救助资金救助，摆脱股权质直播吧押风险，稳定股市，已经说了很多年，可是总是不调令人满意，这需要反思。

其次是娱乐城高溢价并购带来的商誉减值，截止目前两市商誉总市值大概是1.46万亿元，18年很多公司经历了财务大洗澡，引发投资者巨大愤慨，也引发管理层重视，但是高溢价并购不从根本上解决，商誉减值风(繁体：風)险就没有办法消除。

三是过度加杠杆，银亿股份资金链紧张与过澳门永利度加杠杆是有较大关系的，很多公司有资金饥渴（练：kě）症和投资饥渴症，最后因为杠杆资金而出现资金链紧张。如何控制企业的杠杆是创始人需要考虑的一个问题。

瘦死的骆驼比马大【读：dà】，银亿股份未来如何，熊续强称银亿正在加快处理低效资产，剥离非主营业务，调整{拼音：zhěng}产业结构以谋划新的发展之路。目标是到2020年实现销售收入超千亿元，利税超百亿元。

银亿股份实际控制人还是很有责任心的，不像其他股东一样，碰到股价大涨就减持股份储备（繁：備）资金，银亿股份这一点远比其他上市公司令人尊(zūn)敬，宁可自己苦苦挣扎，也不主动减持股份筹集[读：jí]资金。

但愿银亿股份能够吸取教训《繁：訓》，走出困境。

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