宁[繁体：寧]波银亿玉林环保督查

宁波银亿集团宣告破产：实控人登顶首富仅247天，公司一年内市值蒸发400亿，转型时深陷债务危机。你怎么看？杠杆是一把双刃剑，可以带来超量收益，也可以带来巨大风险，银亿集团说实在话并不是经营出现很多问题，而是因为激进的并购带来的资金链断裂

宁波银亿集团宣告破产：实控人登顶首富仅247天，公司一年内市值蒸发400亿，转型时深陷债务危机。你怎么看？

银亿集团说实在话并不bù 是经营出现很多问题，而是因为激进的并购带来(拼音：lái)的资金链断裂。

银亿《繁体：億》集团原来从事房地(练：dì)产开发，是宁波一家知名企业，但（读：dàn）是在房地产低潮期，公司进行并购转向。

正是这一并(繁体：並)购转型，给公司带来巨大破坏性，银亿集团主要通过股权抵押融资和债（繁体：債）券融{读：róng}资筹集资金，等于是加杠杆并购汽车配件资产，结果去年开始汽车陷入低谷，银亿集团盈利下滑，股价暴跌，

触发股权质押贷款风险暴露，另外直接融资不畅，债券出现违约、这就是多米诺骨牌，一[拼音：yī]旦引发，就是连串违约【繁体：約】。

债务违约。最终结果就是破产保护[繁：護]。

银亿集团申请破产重整，宁波首富经历了什么？

银亿集团曾居中国民营企业500强，宁波市百强企业前10，这样的企业在工商业发达的宁波地区可以说是[拼音：shì]曾经辉煌huáng 过的，可是很多时候财富只是过眼云烟，宁波前十的银亿集团已经申请破产重[pinyin：zhòng]整。

银亿《繁：億》集团成立显示创始人眼光

宁波是一个商人辈出的幸运飞艇地方，成就了很多伟大的企业，像汽车行业（繁体：業）的银亿股份，宁波华翔，吉利股份等等，

银亿股份掌门人熊续强商业眼光年轻的时候就是具备的，1991年，熊续强被任命为(繁体：爲)亏损累累的宁波罐头食品厂的一把手，仅仅一年，这家国企就换发生机，出口创汇1000万美元{读：yuán}，在当时，外汇是非常金贵的，也是十分难得的，1000万美元创汇额能占全市创汇总额1/5左右，可谓是一鸣惊人。

此后熊续强离开宁波罐头食品厂下海经商，其看重的是地产的商机，说明其政策敏感度十分澳门新葡京之高，发现了未来中国商业的金矿，38岁的年龄可谓是正当风华正茂的时期，组建了银亿集团。1998年，趁着福利分房制度取消之前，银亿接手了宁波{pinyin：bō}众多“烂尾楼。

福利《读：lì》分房对于目前年轻【pinyin：qīng】人来说是一个非常陌生的事务，可是对于50多岁的人来说，福利分房就是一个大事，单位的房子是直接分给职工的，但也出现了很多的问题，福利分房的取消，当时是不是会出现商品房爆发社会是存[cún]有分歧的，但正是因为分歧，一些楼盘价格可能十分低廉，成为未来的大金矿。

独到的眼光，让银亿集团获得飞速的发展，成为宁(繁：寧)波（拼音：bō）的一（读：yī）流地产企业，可以非常自豪地说，很多宁波人都是住着银亿集团的房子。

银亿集团踏上资本市shì 场快车道实控人财富暴增

地产[繁体：產]行业是一个资金密集型行业，资本市场融资方式更多，现在已经无法[练：fǎ]知道熊续强缘何要借壳上市。我们也没有必要做无谓的猜测。

2012年4月，银亿集团借壳“ST兰光”成功上[练：shàng]市，股票简称变更为“银亿股份”，银亿股份表现不错，股价一路大涨，最高涨到31.68元，作为实际控制人熊续强深受股价暴涨带来的财富效应，财{练：cái}富出现几何级数般增加。

尝到财富增值的熊续强，在资本市场不断进[繁体：進亚博体育]行运作，2014年，熊续强斥资3.5亿元入主康强电子。2016年4月，熊续强再耗资8.4亿元获得广西ST河化29.59%股权，晋升为实控人。

资本运作，让熊续强qiáng 财{练：cái}富出现梦幻般的增长，在2018年的胡润百富榜上，熊续强以[练：yǐ]295亿元的身家排名第95位，被称为宁波首富。

但是资本市场的财富只是一种虚拟财富，只要没有减持落袋为安，有的时候也很容易失去，所以A股减持泛滥成灾，很多人选择落袋为安，实现财富落地。

资本运作频繁出现（繁：現）资金紧张

资本运作可以短期获得令【pinyin：lìng】人艳羡的财富，但是也可能潜藏巨大风险，资本运（繁：運）作就是一把《读：bǎ》双刃剑。

2016年，熊续强计划实施地产转型，向多元化发展，那nà 就是地产 高端制造，方向是不错的，高端制造是国家鼓励产业，可是方向正确不代表财富增值，高端制造太多，银亿《繁体：億》股份进入了汽配行业，是有一点判断错误的。毕竟隔行如隔山，地产转向高端制造需要整合，整合不到位就容易出现失误（读：wù）。

2016年，银亿集团砸进120亿元重资收购了三家澳门银河行业领先地位的国外汽车零部件制造商—美国ARC、日本艾礼富和比利时邦奇，并将其中两家注入了上shàng 市公司银亿股份内。

120亿元资金可不是小数目，银亿股份销售额只有60亿元，显《繁：顯》然加了不小的杠杆，银亿股份如何加《读：jiā》杠杆（繁：桿）？

主zhǔ 要是举债【pinyin：zhài】加股权质押融资收购，截至目前，银亿股份前十大股东中质押股份合计占（繁：佔）总股本的69.39%，股权质押比为95.02%。

但是高杠杆收购碰到去杠杆就非常尴尬了，去杠杆不仅仅影响企业融资，也影响股市走势，而且A股下跌经《繁体：經》常超预期，18年5月份银亿股份总市值《zhí》高达440亿元左右，但此后股价一路暴跌，目前跌到80亿元左右。

不知道是A股大势下跌连累银亿股份大跌，还是银亿股份自身因世界杯素导致股价大跌，但是如果没有股价大跌，银亿股份股权质押就不会出现问题，资金链也就不会紧张到如今地步，正是(读：shì)因为股价暴跌，触及股权质押风险，出现恶性循环，股价不断下跌，一发而不可收拾。

但也不可否认，银亿股份股价暴跌有市场大环境因素，那就是汽车行业陷入增长停滞，2018年银(繁体：銀)亿股份营收89.7亿元，同比下降29.4%亏损5.73亿元，同比下降136%，之所以巨亏，在于高溢价并购带来的商誉减值，银亿股份2018年(读：nián)底[读：dǐ]商誉总额70.7亿元，计划计提资产减值共计13.5亿元，其中对宁波昊圣#28间接持有美国ARC#29和东方亿圣#28间接持有比利时邦奇#29的商誉减值约为10.3亿元。

银（读：yín）亿股份暴跌的思考

A股走势总是令人诟病，由于太过看重融资功能，走势[拼音：shì]经常不振，而且调整总是超预期【练：qī】，18年最低就跌到2449点。触及股权质押风险不仅仅是银亿股份，还有很多公司需要救助资金救助，摆脱股权质押风险，稳定股市，已经说了很多年，可是总是不调令[pinyin：lìng]人满意，这需要反思。

其次是高溢价并购带来的商誉减值，截止目前两市商誉总市值大概是1.46万[繁：萬]亿元，18年很多公司经历了财务大洗澡，引发投资者巨大愤慨，也引发管理层重视，但是高溢价并购不从根本上解决，商誉减值风险就没有办法消(读：xiāo)除。

三是过度加杠杆，银亿股份资金链紧张与过度加杠杆是有较大关系的，很多公司有资金饥渴症和投资饥渴症，最{zuì}后因为杠杆资金而出现资金链紧张。如何控制企业的杠杆是创始人需要考虑的一个问题[tí]。

瘦死的骆驼比马大，银亿股份未来如何，熊续强称银亿正在加快处理低效资产，剥离【繁体：離】非主营业务，调整产[繁：產]业结构以谋划新的发展之路。目标是到2020年实现销售收入超千亿元，利税超百亿元。

银亿股份实际(繁：際)控制人还是很有责任心的，不（拼音：bù）像其他股东一样，碰到股价大涨就减持股份储备资金，银亿股份这一点远比其他上市公司令人尊敬，宁可自己苦苦挣扎，也不主动减持股份筹集资金。

但愿银亿股份能够吸取教训《繁体：訓》，走出困境。

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