港（pinyin：gǎng）股最有投资价值的股票

投资港股和美股怎么样？比a股赚钱的概率大一些吗？金融危机后，美国股市通过降息和启动印钞机，维持了近11年的牛市，印钞机就在山顶上，呈现出夕阳。如今经济危机低迷，美联储被迫停止加息，再次进入降息周期。奇迹还会再次发生吗？喝鸽子能解渴多少次？国际买家逐渐退出房地产市场，国际资本流出股市

投资港股和美股怎么样？比a股赚钱的概率大一些吗？

金融危机后，美国股市通过降息和启动印钞机，维持了近11年的牛市，印钞机就在山顶上，呈现出夕阳。如今经济危机低迷，美联储被迫停止加息，再次进入降息周期。奇迹还会再次发生吗？喝鸽子能解渴多少次？国际买家逐渐退出房地产市场，国际资本流出股市。有人大喊，如果降息，股市将达到10000点

有人能相信吗？这是一场真正{zhèng}的危机。美联储的子弹用完{读：wán}了。那是美国股市赤裸裸的一天。

中国股市确实长期停滞不前，各地存在许多不规范、不成熟的现象。然而，一切都在改变和（练：hé）发展。现在已经进入成熟期，步伐越来越坚定，资本市场也在开(繁：開)放。一旦十年结束了，它会像朝(cháo)阳一样充满活力。

股市选《繁体：選》择，何去何从，一目了然

！标准答案：香港股票本质上比A股便宜四个原因：1！香港证券交易所是全球第三大资本集中的金（练：jīn）融中zhōng 心。因此，香港股票投资者主要是机构投资者，占75%以上，股票价格以机构（读：gòu）为主。

机构投资者更(读：gèng)注重基本面和估值，长期价值投资，避免频繁交易。因此（读：cǐ），交易所越成熟，股票的波动就越小。

A股是一个由散户投资者主导的市场。2007年，散户占整个市场的96%，引发了严重的上下追捧。因此，2007年，一波利好消息推动股市【拼音：shì】走出6124牛市。当时，投资者并不看好股票的（拼音：de）估值，这是一场赌徒的狂欢。

2008年，ah保《读：bǎo》费娱乐城指数也达到了历史水平的210。持有相同股份和相同权利的A股价格是香港股票的两倍。

然而，随着市场的成熟，a股没有像2007年那样yàng 疯狂的牛市。直到2015年，受利率和标准下调的影响，个人投资者的热情再次被点燃，牛市再次来临。本次牛市仅涨至5178点，显然动力不足。此时，个人投资者在a股中的比例也降至仅[繁体：僅]58%。

现在，随着公共资金和外资的澳门银河快速增长，股票市场由机构主{拼音：zhǔ}导。根据三季度披露的最新业绩，散户占比一直不到47%，机构占了上风。

可以预见，随着{练：zhe}机构持仓比例的不断提高，a股估值将越来越理性，波动也将越来越小，所谓的“疯牛病”行情可能不再上演《拼音：yǎn》。

2. 股息税的差额！如果个人通（拼音：tōng）过香港股票连接渠道购买H股，股息税将(繁：將)在股息支付时扣除20%。

但【练：dàn】是，如果a股持有超过一年，可以免征股息税。就是说，如果在香港上市的股息率为5%的股票，内地投资者的股息收益率只有{练：yǒu}4%。

显然，较低的股息回报率也会导致H股估值低于a股。特别是对于注重股利收益的价值投资者而言yán ，香港A股和A股的【拼音：de】股息差异为（繁：爲）20%。

3. 流动性差异！由于A股散[读：sàn]户投资者居多，交易量充足，而香港股票主要是机构性的，交易不活{练：huó}跃，香（练：xiāng）港股票的流动性远远低于A股。

以中信证券为例。如今，中信证券在a股的换{pinyin：huàn}手率为10亿，而在H股的换手率仅《繁：僅》为1.3亿。流动性缺口也{拼音：yě}导致香港股票相对于A股的折价。

为什么流动性缺口会导致贴现？我们可以【读：yǐ】想象，如果我们手头有一辆车，你想{拼音：xiǎng}在香港销售它，结果发现在香港使用这种车型的人太少了。因此，只有不断降价才能及时卖出。

但是如果你在中国大陆有这辆车，你会发现它是不打折的，甚至很受欢迎。

这（读：zhè）是流动性的折扣。

目前，相对于A股，H股存在这个问题。H股的流动性一直不如A股，香港股票在一天内（繁：內）的交易量甚至不到A股的(de)1/10。因[读：yīn]此，在流动性缺口下，香港股票比A股便宜是不可避免的。

4. 卖空机制的差异！上周，一家香港股票公司“雅高控股”的股价一天暴跌98%，因为卖空机构发布了[繁体：瞭]一份简短的报告，指出该公司有很hěn 多假项目。！香港股票的卖空机制非常完善。许多股票涨得不错，但突然遭到卖空机构的狙击，股价直落街头。

但A股不能做空，所以像A股概念股一样(繁：樣)，财务造假股总能保（读：bǎo）持超高的股价。！但是这种股票在香港行不通。在香港，卖空机构很容易被打败。因此，如果香港股票估值过高，很容易做空，但A股不必担心这个问题

因此，A股对投机行为更为方直播吧便，这也是A股估值普遍高于香港股的原因之一（pinyin：yī）。

5. A股对香港股票的合理溢价是多少？澳门银河一般来说，香港股票比A股便宜，这不是由单一原因造成的，而是由多个因素造【读：zào】成的。

因此，我不能就a股比H股溢价多少给出最终《繁体：終》结论。

我依稀记得，在2014年熊市的底【练：dǐ】部，ah股票溢价指数很少达到89，这是近十年来的最低{dī}值。次年迎来牛市。A股比H股上涨70%，ah股溢价指数飙升至152。

在牛市崩盘后，ah溢价指数也从152跌至118，而H股的跌幅比a股小xiǎo 20%。

可（练：kě）见，ah溢价指数（繁：數）高的时候，我们应该多持有H股，ah溢价指数低的时候，我们应该多持有【拼音：yǒu】a股。

如何定义本（练：běn）标准？我们可以参考ah溢价指澳门永利数的历史数据。在过去的十年中，ah保费指数的平均值为117，而中值为119。

因(读：yīn)此，我们可以{pinyin：yǐ}以120作为估值{拼音：zhí}分界线。超过120的股票越多，香港股票的发行量就越大。如果低于120，则应投资a股越多。

目前ah股溢价指数为（读：wèi）129，处于[繁体：於]中等水平{pinyin：píng}以上。总体而言，H股的投资价值高于a股。

风险披露：此信息不构成任何投资建议。投资者不应利用这些信息来代替自己的独立判断，也不应仅根据这些信{练：xìn}息做出决定。它不构成任何交易业务，也不保证任何收入。如果您自己操作zuò ，请注意头寸控制和风险控制。