当前位置:Business-Operations

欧洲《读:zhōu》股票指数

2025-03-17 14:48:56Business-Operations

美股主要有几大股票指数?它们之间有什么区别?美股有三大指数:道琼斯指数,标普500指数,和纳斯达克指数。其中,道琼斯指数书价格加权指数,标普500和纳斯达克指数是市值加权指数。除了价格加权和市值加权之外,还有一些其他的指数编排方法,如上图所示

美股主要有几大股票指数?它们之间有什么区别?

美股有三大指数:道琼斯指数,标普500指数,和纳斯达克指数。

其中,道琼斯指数书价格加权指数,标普pǔ 500和纳斯达克(读:kè)指数是市值加权[繁体:權]指数。

除了价格加权和市值加权之外,还(hái)有一些其他的指数编排pái 方法,如上图所示。

价格加(jiā)权指数

下面我们来具体说说,价格加权指数(比如道琼斯工商指数)的编制方{练:fāng}法。

价格【读:gé】加权指数的意思,就是指数的计算,仅基于指数成员的股票价格,反映的是这幸运飞艇些成员的股价的平均值。

在这里,让我《wǒ》用一个简单的例子来帮亚博体育助大家更好的理解这个概念。

亚博体育

假设有三家公司:可口可乐,苹果和埃克森美孚。他们在昨zuó 天的收盘价分别为45美元,180美元和75美元。用价(jià)格加权的方法,我们可以得出指数为三个公司(拼音:sī)价格的平均数,即100。

现{pinyin:xiàn}在我们假设到了第二天,三家公司的股价分别《繁:彆》变成50美元,150美元,和70美元。依照相似的逻辑,我们可以得出,第二天的指数为三个《繁:個》价格的平均数,即90。

当然这是一个简化了的例子。实际中道琼斯指《拼音:zhǐ》数[繁体:數]的计算方法,要复杂一些(比如要{yào}考虑拆股Stock Split等因素),但其核心逻辑是一致的。

从这个简单的例{pinyin:lì}子,我们可以看出[chū],价格加权指数最大的特点,是指数只和公司的价格相关,而和其他因素,比如公司的市值,完全没有关系。公司的股价越高,对于指数的影响也越大。

回到可口可乐、苹(繁体:蘋)果和埃克森美孚这个例子。最后,指数的波动变化是下跌10%。如果我们仔细观察这三家公司的股价,就会发现(繁体:現)其中股价最高的公司(读:sī),即苹果,对指数的影响最大。因为苹果公司的股价是可口可乐的3倍多,因此其股价变化,对于指数的影响也大得多。可口可乐公司的股票虽然上涨了11%,但是由于其股价本身比较低,因此对指数的影响有限,不如另外两个股价更高的公司

所以,在一个价格加权指数(繁体:數)中,指数成员{pinyin:yuán}的股价非常重要。如果指数成员的股价差别很大,那么最后指数的变动,主要受到《读:dào》那些股价高的公司的影响。

以通用电气公司(pinyin:sī)为例,我们再来深入分析一下这个特点。

在2018年6月20日,通用电气的收盘价为每股12.8美元【yuán】。沃尔格林博兹的收盘价为每股68美元。因此,新加入道琼斯指数(繁体:數)的沃尔格林博兹的影响力,就要明显高于通用电气。

顺着这个逻辑想,就不难发现道琼斯指数的成员选择,带有一些争议之处。举例来说,沃尔格林博兹的主营业务是连锁药店和便{pinyin:biàn}利店,属于消费行业。如果要选一个消费行业的代表性公司来代替通用电气,可以考虑的候选公司很多,比如沃尔格林(pinyin:lín)博兹的最大的竞争对手之一:亚马逊。无论是市值,影响力,规模还是增长前景,亚马《繁:馬》逊似乎比【拼音:bǐ】沃尔格林更能代表新经济消费行业的未来。

问题在于,亚马逊的股价,在每股1750美元左右。不难想象,如果把亚马逊包括进道琼斯指数,那么该指数将发生翻天覆地的【pinyin:de】变化。因为[繁:爲]亚马逊对指数的影响力,大约是通用电气的100多倍。受到亚马逊股票波动率的影响,道琼斯指数的波动率也会上升不少。

这个例子,完美的体现出了道琼斯工商指数委{pinyin:wěi}员会的痛点:一方面,他们希望包括30家最能代表美国工商业的公司,因此需要尽量选那些最具代表性(pinyin:xìng)的公司。而另一方面,由于指数独特的计算方法,他们又需要综合考虑成员对于指数变化的影响。

一个极端的例子是巴菲特的伯克希尔哈撒韦(BRK)。BRK是美国最大的公司之一,占到标普500指数{练:shù}1.56%的权重(2018年6月)。而BRK-A股的股价高达每股28万5000美元左右。如果把BRK纳入道指,那接下来的道指就是一个翻版的BRK,因为其他29家公司的股价和BRK相比(bǐ),都显得太无足轻重了。

也正是《练:shì》由于上面这些原因,道琼斯指数的回报未必能体现美国工商业代表公司的回报表现,更谈不上美国整体经济了。道琼斯指数目前在世界上还有影响力的主要原因之一,是其历史悠久,有丰富的”历史积累价值“和”品(练:pǐn)牌效应“。广大投资者在跟踪该指数,或者购买追踪该指数的ETF时《繁体:時》,需要明白这其中的道理。

市值加权{pinyin:quán}指数

说完了[繁:瞭]价格加权指数,接下来我们再来讲讲市值加权指数。

市值加权指数,主要基于每个股票的市值以及其变化来(繁幸运飞艇体:來)编排指数。

还是以三个公司为例。在计算市值加权指数时[拼音:shí],我们首先需要计算出每一个公司的市值,然后再把他们所有的{练:de}市(shì)值相加,才能最后得出一个基于总市值的指数。

市值加权指(zhǐ)数的特点,是指数的高低变化,主要受{练:shòu}指数成员的市值变化影响。一个股票的市值越(yuè)高,它在指数中的权重就越大,因此对指数的影响也更大。

举例来说,在标普500指数中(2018年3月),市值最大的股票是苹果。基于其市值,苹果在标普500指数中的权重占皇冠体育到了3.8%。如果我们假设指数中有500只股票,那么每个股票平均的权重应该是0.2%。也就是说,苹果公司的权重,是一(yī)家公司平均权重的19倍。

类似的,市值第二大的微软,在标普500指数中的权重占澳门金沙到了3.1%,是平均权重的15.5倍。亚马逊的权重,占到了2.6%,是平均权重的13倍。Facebook和JP Morgan,分别占到了1.8%和1.7%,是平均权重的9倍和8.5倍。从这个例子,我们就可以看出,市值越大的股票,在指数中权重越大,对于指数的影{yǐng}响也越显著。

等权重[zhòng]指数

最后,我们(繁:們)来谈一下等权重指数。

爱游戏体育

等权重指数的意思,是指数中每一个成员,在指数中的权重都(读:dōu)是一样的,不管他们的规模是大还是小。因此,每一个股票的价格变化,对于指数变化的影响力,也是一【pinyin:yī】样的。

还是以这三个股票为例《读:lì》。假设他们在一天前的收盘价分别为45美元,180美元和75美元。一天以后,这三个股票的收盘价分别变为42美元[练:yuán],200美元和76美元。基于这些信息,我们可以计(繁:計)算得出,三支股票的价格分别下跌6.67%,上涨11.11%和上涨1.33%。由此,我们可以得出,那一天的平均价格变化为上涨1.92%

假设上一日的收盘指数为100,那么我们就可以算出,下一yī 日【拼音:rì】的指数上涨1.92%,达到101.92。在这个计算过程中,每一个股票的价格变化,对于指数最后的变化的影响作用是一样的,因此称为等权重指数。

不同的指数,有各自不(读:bù)同的优缺点。

价格加权指数的优点,是计算方法简单。其缺点,是指数受高价股票影响最大,并且在成分股拆股时需要(拼音:yào)做出相应的调整。典型的价格加权指数有道琼斯指数[繁:數]和《读:hé》日经225指数。

市值加权指数的优点,是它是目前使用最普遍的指数[繁:數]。市值(zhí)加权指数不需要频繁调仓,流动性也最强。从投资者角度来讲,投资市值加权指数基金的成本最低。市值加权指数的缺点,是指数最容易受大市值股票的价格影响。

世界上比较有影响力的股票指数《繁体:數》,比如标准普尔500指数,纳斯达克指数,上证180指数,沪深300指数等,都属于市值加权[繁体:權]指【读:zhǐ】数。

等权《繁:權》重指数的优点,是不管市值大小,成员都受到同等对待。但它也有明显的[pinyin:de]缺点,即需要频繁的调仓。标准(繁体:準)普尔等权重指数,是比较典型的等权重指数。

指数(繁体:數)基金

刚刚讲了不少关于指数的知识,现在我们来简单讲一下指数基金【读:jīn】的概念。

顾名思义,指数基金的目的,就是为投资者提供最接近指数的投资回报。投资者最后拿到手的指数基金回(繁体:迴)报,应该是指数回报,扣除基金费用,加上租出股票得(pinyin:dé)到的租金,以及调整了跟踪误差{pinyin:chà}之后的投资回报。

基金费用,包括基金经理收取的管理费,基金本身的法律,审计,行政管理,托管等费用。指数基金一般不收取业绩分成。

租金收入,指(zhǐ)的是指数基金经理可以将手中的股票借给那些做空的机构,赚取一(yī)些租借费。

跟踪误差,指的是指数基金得到的投资回报,和指数本身回报之间的差别。如果跟踪误差过大,就可能说明指数基金(读:jīn)的投资方法有问题【tí】,需要引起投资者的警惕。

在市场上,针对不同的指数,有供投《拼音:tóu》资者选择的相应的指数基金。

比如我们刚刚提到,典型的价格加权指数是道琼斯指数。追踪道(读:dào)琼斯指数的指数ETF比[练:bǐ]较有限,还不到10个。这些基金管理的总资金,大约为242亿美元左右。其中最大的ETF,叫做DIA,管理220亿美元左右的资金【拼音:jīn】。最便宜的道琼斯指数ETF,费率为0.17%

而市值加权指(pinyin:zhǐ)数基金,规模就要大得多。以标准普尔500指数为例,追踪该指数的指数ETF,至少有40多个。他们管理的总资金规模【拼音:mó】,接近3万亿美元。如果算上ETF之外的那些指数基金,那追踪标普(pinyin:pǔ)500指数的资金规模就更大了。全世界规模最大的标普500指数基金,SPY,的资金管理规模为2730亿美元

而最便宜的[练:de]标普500指数基金,其费率仅为0.04%。

等权重指数基金,则[繁:則]是一{yī}个比较小众的产品。目前追踪等权重指数的指数ETF,主要就只有一个,即RSP,其管理的资金【练:jīn】规模为150亿美元左右,费率为0.2%。

投资者在选择适合自己的指数[繁:數]基金前,需【pinyin:xū】要先明白自己为什么要选某一个指数,然后再比较追踪该指数的(练:de)不同的基金之间的差别,再做出比较理性的选择。

希望对[繁体:對]大家有所帮助。

皇冠体育

澳门伦敦人

本文链接:http://21taiyang.com/Business-Operations/2664317.html
欧洲《读:zhōu》股票指数转载请注明出处来源